以下是黄金上涨常见的三大原因：
一、经济与金融市场动荡因素
1. 避险需求推动
在全球经济面临不确定性增加时，例如贸易摩擦加剧、地缘政治紧张局势升级等情况。如美国与中国之间贸易争端期间，双方不断加征关税，这使得全球企业面临成本上升、市场预期不稳定等问题。
地缘政治方面，中东地区长期的军事冲突和政治不稳定，像伊朗与美国之间的紧张关系，伊朗石油出口受制裁影响，地区军事对峙风险始终存在。
投资者为了寻求资产的安全避风港，会大量买入黄金。因为黄金在历史上一直被视为在动荡时期能够保值的资产，与其他风险资产（如股票）的相关性较低。这种避险需求的增加会推动黄金价格上涨。
2. 通货膨胀预期
当全球主要经济体出现通货膨胀或者预期通货膨胀率上升时，货币的实际购买力下降。例如，在20世纪70年代，美国发生严重通货膨胀，CPI（消费者物价指数）大幅攀升。
黄金作为一种保值资产，在通货膨胀环境下，其价格往往会上涨。因为黄金的供应量相对稳定，不像纸币可以由政府随意增发，所以在通胀时，投资者更愿意持有黄金来保护自己的财富，从而推动黄金价格上升。
二、货币政策与利率因素
1. 利率水平下降
当全球主要央行，如美联储实行宽松的货币政策，降低利率时，持有现金或者债券等固定收益类资产的收益会降低。例如，美联储在2008年金融危机和后续经济复苏期间，多次降息。
而黄金作为一种非收益性资产，在利率下降时，其相对吸引力会增加。因为投资者在低利率环境下，更愿意将资金从低收益的债券等资产转移到黄金上来，从而推动黄金价格上涨。
2. 货币供应量增加
为了应对经济衰退或者刺激经济增长，各国央行可能会采取量化宽松等货币政策，大量增加货币供应量。例如欧洲央行在欧债危机后实行量化宽松政策，大量购买债券等资产，向市场注入欧元。
货币供应量的增加会引发对货币贬值的担忧，而黄金作为一种价值相对稳定的资产，其价格会因货币贬值预期而上涨。
三、供需关系因素
1. 投资需求增长
随着金融市场的发展，越来越多的投资者将黄金作为投资组合的一部分。例如，黄金ETF（交易所交易基金）的出现，为投资者提供了一种便捷的投资黄金的方式。
当投资者对黄金的投资热情高涨时，大量资金流入黄金市场，会增加对黄金的需求，从而推动黄金价格上涨。
2. 供应受限
黄金的供应主要来自矿山开采、回收金等。从矿山开采来看，一方面，新矿山的勘探和开发需要较长的时间和大量的资金投入；另一方面，一些主要黄金生产国可能面临生产限制的情况，如南非的部分矿山由于设备老化、电力供应不稳定等问题，导致黄金产量下降。
在供应增长有限甚至出现供应减少，而需求不断增加的情况下，黄金价格就会上涨。
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