MLF超额续作 LPR下行空间扩大

MLF（中期借贷便利）的超额续作意味着中国人民银行通过向金融机构提供更多的流动性，以支持

经 济增长。当MLF操作量超过到期的MLF金额时，就称之为超额续作。这种做法通常旨在保持市场流动性合理充裕，降低金融机构的资金成本，进而有可能推动贷款市场报价利率（LPR）的下行。

LPR是由银行报价形成的市场利率，它影响着企业和居民的贷款利率。如果MLF的利率下调或者市场流动性增加，金融机构的成本降低，这可能会促使它们降低对客户的贷款利率，即LPR。因此，MLF的超额续作可能会为LPR下行提供更多空间，有助于降低实体

经 济融资成本，刺激

经 济活动。

然而，LPR是否真的会下行还取决于多种因素，包括宏观

经 济增长预期、通货膨胀情况、银行体系的资金状况以及其他货币政策工具的使用等。中国人民银行在决定是否调整MLF利率或进行超额续作时，会综合考虑这些因素，以确保货币政策既能有效支持

经 济增长，又能防止通胀压力上升或资产泡沫的形成。