平安人寿举牌工商银行H股！险资去年举牌20次，创下近四年来新高，银行股等高股息资产

以下是对这一现象的分析：

一、平安人寿举牌工商银行H股
1. 财务投资角度
   稳定的股息收益
     工商银行作为全球最大的银行之一，H股具有较高的股息率。对于平安人寿这种大型险资机构来说，股息收入是其重要的收益来源。例如，工商银行过去多年来保持着较为稳定的分红政策，其股息支付率在一定水平之上，险资持有其股票可以获得可预期的现金流。
   资产配置需求
     险资具有长期负债，需要匹配长期、稳定的资产。银行股，特别是像工商银行这样的大型银行股，经营相对稳健，业绩波动较小。平安人寿举牌工商银行H股有助于优化其资产组合，降低整体资产的风险水平，使资产配置更加多元化，增强抵御市场波动的能力。
2. 战略协同角度（尽管相对较弱）
     平安集团旗下有众多金融业务板块，包括银行、保险、投资等。虽然平安人寿与工商银行在业务上存在一定竞争关系，但在更广泛的金融生态系统中也有合作空间。例如在金融

科 技、客户资源共享、资金结算等方面可能存在潜在的协同效应。不过这种协同效应相对于单纯的财务投资目的来说可能不是主要的举牌动机。

二、险资去年举牌20次，创下近四年来新高
1. 市场环境因素
   利率环境
     近年来全球利率处于较低水平，债券等传统固定收益类资产的收益率下降。险资为了实现资产的保值增值，不得不寻找其他收益相对较高的资产。股票市场中的高股息资产，如银行股等，就成为了比较有吸引力的投资标的。与债券相比，虽然股票具有一定的风险，但高股息股票在提供股息收益的同时，还有可能获得股价上涨带来的资本利得。
   权益市场估值吸引力
     在某些时段，股票市场经过调整后，部分股票的估值处于较低水平。银行股等蓝筹股的市盈率、市净率等估值指标相对合理，甚至被低估。险资作为长期资金，此时进入市场举牌具有一定的成本优势，预期未来随着市场的修复和企业业绩的增长，可以获得较好的投资回报。
2. 险资自身特点与监管政策支持
   长期资金属性
     险资的负债端具有长期性，如长期寿险产品等，这使得险资可以进行长期的权益投资。与短期资金相比，险资不需要频繁应对短期资金赎回压力，可以更从容地进行战略投资，包括举牌上市公司以获取更大的话语权和投资收益。
   监管政策放宽
     监管部门逐步放宽对险资投资权益类资产的限制，在风险可控的前提下，鼓励险资发挥长期资金的优势，支持实体

经 济发展。这为险资举牌上市公司提供了政策上的支持和操作空间，提高了险资参与资本市场的积极性。

三、银行股等高股息资产受青睐
1. 股息收益稳定性
   银行股大多具有稳定的盈利模式。其主要业务包括吸收存款、发放贷款、中间业务等。由于银行业务的基础性和广泛性，在宏观

经 济相对稳定的情况下，银行能够持续获得较为稳定的利润来源。这就为其稳定的股息分配提供了基础，使得银行股成为追求股息收益的投资者的理想选择。
2. 经营稳定性与风险特征
   银行受到严格的金融监管，需要满足资本充足率、流动性等多方面的监管要求。这促使银行在经营过程中保持稳健的风险管理策略。相对于一些新兴产业的股票，银行股的风险相对较低，尤其是大型国有银行和股份制银行，它们在金融体系中具有重要地位，具有很强的抗风险能力。这种经营的稳定性对于偏好低风险的险资等长期投资者具有很大的吸引力。