自去年“924行情”以来沪深两市成交额首次跌破万亿

以下是关于“自去年‘924行情’以来沪深两市成交额首次跌破万亿”这一现象的一些分析：

一、原因
1. 宏观经济环境影响
   经济复苏态势
     如果宏观经济复苏不及预期，企业盈利增长面临压力。投资者会担忧上市公司的业绩表现，从而减少投资交易。例如，在一些行业需求疲弱，如消费行业中的可选消费领域（像旅游、高端餐饮等）未能迅速恢复到疫情前水平，相关企业的盈利前景不明朗，投资者可能会减持这些板块的股票，导致整体市场活跃度下降，成交额萎缩。
   货币政策预期
     当市场预期货币政策不会进一步大幅宽松时，资金面相对收紧。如果央行没有释放出更多的流动性信号，市场上的资金总量增长有限。例如，货币供应量M2的增速保持稳定而没有出现较大幅度的跃升，市场缺乏增量资金推动股价大幅上涨，投资者交易热情降温，成交额难以维持在较高水平。
2. 市场情绪与信心因素
   外部地缘政治风险
     地缘政治紧张局势，如国际间的贸易摩擦、地区军事冲突等，会增加市场的不确定性。例如，美国对某些国家的贸易制裁或者地区间的军事对峙事件，会使投资者对全球经济和股市的稳定性产生担忧。这种担忧情绪会导致投资者倾向于持币观望，减少股票买卖操作，进而使得成交额下降。
   股市前期走势影响
     在经历了前期的行情波动后，如果市场没有出现新的、持续的热点题材或板块带动上涨，投资者的获利预期降低。例如，之前被炒作的热门板块（如新能源板块）经过一轮大幅上涨后进入调整期，没有新的、足够强大的板块接力上涨，市场整体缺乏吸引力，投资者参与度降低，成交额自然减少。
3. 行业板块轮动与分化
   板块轮动规律
     当市场缺乏明确的板块轮动主线时，资金难以形成集中流向。例如，传统的周期板块（如钢铁、煤炭等）与新兴的科技板块（如半导体、人工智能等）之间没有形成有序的轮动上涨格局，资金在不同板块之间分散，难以形成大规模的推动股市整体上涨的合力，导致市场活跃度不足，成交额下滑。
   行业分化加剧
     行业之间的分化加剧也会影响成交额。如果少数头部行业（如大型互联网科技企业所在的行业）吸引了大部分资金，而其他众多中小行业得不到资金关注，就会导致整体市场的交易活跃度不均衡。随着头部行业资金流入逐渐饱和，整体市场的成交额也会因为中小行业的不活跃而降低。

二、影响
1. 对市场流动性的影响
   成交额跌破万亿意味着市场流动性相对减少。这会使股票的买卖差价可能增大，对于一些中小盘股和流动性较差的股票来说，可能会面临更大的价格波动风险。例如，一些市值较小的科技创业公司股票，在市场流动性充裕时能够吸引较多资金关注，交易活跃，价格波动相对合理；但当市场流动性降低时，少量的卖单可能就会导致股价大幅下跌。
2. 对投资者行为的影响
   对于投资者而言，成交额的下降可能会改变他们的投资策略。一些短期投机者可能会减少交易频率，转向更加保守的投资方式。而长期投资者则可能会更加关注具有稳定业绩和高股息率的价值型股票，因为在市场活跃度不高的情况下，这类股票相对更具安全性。
3. 对市场趋势的影响
   成交额的持续萎缩可能是市场趋势转变的信号。如果成交额持续处于较低水平，市场可能从前期的上涨趋势或者震荡市转入下行趋势。因为成交额的减少反映了市场参与者的热情减退，缺乏足够的资金支撑股价上涨，股价可能会面临下行压力。

沪深两市成交额跌破万亿是多种因素综合作用的结果，并且会对市场的各个方面产生广泛的影响。