30年内部收益率可达2.5%，“平替”超长期国债？增额寿险预定利率仍有调整空间

增额寿险与内部收益率（IRR）
   IRR概念及意义
     内部收益率（IRR）是一种衡量投资收益的重要指标。对于增额寿险来说，30年内部收益率可达5%意味着在30年的持有期内，按照一定的现金流计算（包括保费投入和保额增长等情况），平均年化的内部收益率为5%。这一指标可以直观地反映出增额寿险在长期投资中的收益水平。
   与超长期国债的比较
     国债特点：超长期国债通常具有安全性高、收益稳定等特点，是一种较为保守的投资选择。国债的收益是由国家信用背书，一般在利率市场上具有一定的标杆性。
     增额寿险的“平替”可能性：增额寿险在某些方面可能成为超长期国债的“平替”。从收益性来看，如果30年内部收益率能达到5%，在当前低利率环境下，与部分超长期国债的收益率有一定的可比性。而且增额寿险还具有一定的保险保障功能，除了投资收益外，还能为被保险人提供身故等风险保障，这是国债所不具备的。然而，国债的流动性相对较好，在市场上交易较为方便，而增额寿险如果在前期退保可能会面临较大的损失。
增额寿险预定利率的调整空间
   预定利率的含义及影响因素
     预定利率是保险公司在产品定价时，根据公司对未来资金运用收益率的预测而为保单假设的每年收益率。它受到多种因素的影响，包括宏观经济环境、市场利率水平、保险公司的投资收益预期和风险承受能力等。
   调整的必要性和方向
     必要性：从宏观经济环境来看，随着经济周期的波动和利率市场化的推进，市场利率处于不断变化之中。如果市场利率持续走低，保险公司的投资收益可能受到影响。为了保持保险公司的稳健经营，避免出现利差损（即实际投资收益低于预定利率导致的亏损），预定利率有调整的必要。
     调整方向：目前来看，随着利率的波动，增额寿险预定利率仍有下调的空间。一方面，低利率环境下，保险公司的投资收益面临压力，降低预定利率可以降低利差损风险；另一方面，从行业竞争和监管角度出发，合理调整预定利率有助于维持保险行业的健康稳定发展，避免过度竞争带来的风险。例如，当市场利率下降时，如果保险公司仍维持较高的预定利率来吸引客户，可能会在未来面临较大的赔付压力，影响公司的长期稳定运营。