国际贵金属价格缘何维持坚挺？

国际贵金属价格维持坚挺主要有以下几方面原因：

宏观经济因素
经济不确定性
   在全球经济面临诸多不确定性时，如贸易摩擦、地缘政治紧张局势等，投资者倾向于将资金转移到相对安全的资产，贵金属（如黄金、白银等）就成为重要的避险选择。例如，在中美贸易战期间，贸易政策的不确定性使得企业面临成本上升、市场萎缩等风险，股市波动加剧。此时，贵金属市场吸引了大量寻求避险的资金流入，推动价格上升并维持在较高水平。
通货膨胀预期
   当通货膨胀预期上升时，货币的实际购买力下降。贵金属具有保值功能，其价格往往会随之上涨。例如，在一些国家实行量化宽松货币政策后，市场上货币供应量大幅增加。以美国为例，美联储的量化宽松政策使得美元泛滥，引发了通货膨胀预期。投资者为了保值增值，纷纷买入黄金、白银等贵金属，从而支撑了贵金属价格的坚挺。

货币因素
美元汇率
   贵金属价格与美元汇率通常呈反向关系。当美元走弱时，以美元计价的贵金属对于其他货币持有者来说变得相对便宜，这会刺激需求，推动贵金属价格上涨。例如，当美国经济数据不佳，如就业数据低于预期或者GDP增长放缓时，市场对美元的信心下降，美元汇率下跌。此时，国际金价往往会上涨并保持在高位，白银等其他贵金属价格也会受到带动。
货币政策
   主要经济体的货币政策对贵金属价格影响显著。宽松的货币政策，如低利率政策或者量化宽松政策，会降低持有贵金属的机会成本，同时增加货币供应量，使得贵金属作为保值资产更具吸引力。例如，欧洲央行长期实行低利率政策，这使得欧元区投资者更愿意将部分资产配置到贵金属上，从而支撑了国际贵金属价格的坚挺。

供需关系
供应方面
   矿业供应有限：贵金属的开采量增长相对缓慢。以黄金为例，新矿的勘探和开采需要大量的资金投入和较长的时间周期。从勘探到投产可能需要数年甚至数十年的时间，而且随着容易开采的矿脉逐渐枯竭，开采成本不断上升，这限制了黄金等贵金属的供应量增长，对价格形成支撑。
   回收供应波动：贵金属回收是供应的一部分，但回收量受到多种因素制约且不稳定。例如，回收黄金主要来源于旧首饰、工业废料等。如果废旧首饰持有者预期金价会进一步上涨，可能会减少出售，从而影响市场供应。
需求方面
   投资需求旺盛：在金融市场中，贵金属是一种重要的投资品。随着金融市场的发展，越来越多的投资者将贵金属纳入投资组合。例如，黄金ETF（交易所交易基金）的规模不断扩大，表明投资者对黄金的投资需求持续增加。此外，一些机构投资者也将贵金属作为对冲风险和实现资产多元化的工具，大量的投资需求推动了贵金属价格的坚挺。
   工业需求稳定增长：白银等贵金属在工业领域有广泛的应用，如电子、光伏等行业。随着科技的发展，这些行业对白银等贵金属的需求不断增加。以光伏产业为例，银浆是生产太阳能电池片的重要原料，随着全球对清洁能源需求的增长，光伏产业规模不断扩大，对白银的需求也在稳步上升，这在一定程度上支撑了白银价格，进而影响整个贵金属市场的价格走势。