陈峻齐：黄金，回踩就是多不猜顶

以下是对“陈峻齐：黄金，回踩就是多不猜顶”这种观点的一些分析：

一、回踩做多的依据
1. 趋势角度
   长期趋势向上
     在宏观经济因素影响下，例如全球货币超发，黄金作为一种保值资产，其长期价值得到支撑。从历史数据看，在过去几十年间，每当全球主要经济体实施量化宽松政策，黄金价格往往呈现出长期的上升趋势。如2008年金融危机后，美国多次量化宽松，黄金从800多美元/盎司一路上涨到2011年的近1900美元/盎司。如果当前处于类似的宏观货币环境下，即使价格有短期波动，整体向上的趋势未改，回踩就是寻找更好的入场做多机会。
   短期技术面支持
     从技术分析的角度来看，如果黄金价格在日线图或者周线图上，均线系统呈现多头排列，如短期均线（5日、10日均线）在中期均线（20日、30日均线）之上，且价格沿着短期均线上升。当价格回踩短期均线附近时，往往是一个较好的做多位置。例如，在上升趋势中，价格回踩到10日均线附近，这一位置可能会提供支撑，因为在趋势行情中，均线被视为一种动态的支撑位。
2. 市场情绪和资金流向
   避险需求支撑
     地缘政治紧张局势是黄金价格上涨的重要推动因素。例如中东地区的局部战争、朝鲜半岛局势紧张等情况，都会引发市场的避险情绪。当投资者担心全球政治不稳定会影响其他资产的价值时，会纷纷涌入黄金市场。在这种情况下，即使黄金价格有短暂的回踩，由于避险需求的持续存在，后续资金仍会推动价格再次上涨。所以从市场情绪角度来看，只要避险情绪没有得到根本性的缓解，回踩就是做多的机会。
   投资组合需求
     在资产配置中，黄金被视为一种分散风险的重要资产。许多大型基金、投资机构会将一定比例的资金配置到黄金上。当其他资产如股票市场波动较大时，为了平衡投资组合的风险，机构可能会增加对黄金的配置。这种资金流入会推动黄金价格上升，而价格的回踩可能只是短期的市场调整，从资金流向的长期趋势来看，仍然有利于做多黄金。

二、不猜顶的原因
1. 宏观经济的不确定性
   货币政策多变
     全球各大央行的货币政策对黄金价格有着至关重要的影响。例如，如果美联储突然改变利率政策，由加息转为降息或者实施量化宽松，这会直接影响美元的价值，进而影响黄金价格。由于央行的货币政策决策受到多种复杂因素的影响，如国内经济增长、就业数据、通货膨胀等，这些因素本身具有不确定性，所以很难准确预测黄金价格的顶部。在这种情况下，简单猜测黄金价格的顶部是非常危险的，而根据价格回踩做多是一种更为稳健的策略。
   全球经济形势复杂
     全球经济的发展状况会影响黄金的需求和价格。例如，在全球经济衰退期，黄金作为避险资产会受到青睐；而在经济复苏期，黄金价格的走势则更为复杂，受到通货膨胀预期、利率水平等多种因素的综合影响。由于全球经济形势受到国际贸易关系、各国国内经济结构调整等众多因素的制约，很难准确判断黄金价格在不同经济阶段的顶部位置。
2. 市场的非理性因素
   羊群效应影响
     在金融市场中，投资者的羊群效应非常明显。当黄金价格上涨时，往往会吸引更多的投资者跟风买入，这会推动价格进一步上涨，超出基于基本面分析的合理价位。这种由羊群效应驱动的价格上涨很难预测顶部在哪里，因为它更多地受到投资者情绪和跟风行为的影响。同样，在价格下跌时，羊群效应也可能导致过度抛售。所以在这种非理性市场行为普遍存在的情况下，不猜顶而关注回踩做多机会是一种应对市场不确定性的有效方法。
   突发消息冲击
     黄金市场经常受到突发消息的影响，如意外的政治事件、重大的经济数据发布等。例如，突然公布的美国非农就业数据远低于预期，可能会引发市场对美国经济前景的担忧，从而推动黄金价格大幅上涨。这些突发消息难以提前预测，它们可能随时改变黄金价格的走势，使得准确猜测顶部变得几乎不可能。