川股五日连板狂飙！通威股份盘中涨停，硅料行业要“减产挺价”？

5月13日，A股市场中四川板块表现亮眼，利君股份、成飞集成、天箭科技三只川股斩获五连板，光伏龙头通威股份也强势涨停。当日有市场传闻称，业内计划由硅料行业排名前六的厂商收购剩余所有硅料产能，某头部厂商还提议减产挺价，并设置了目标区间。从目前情况来看，硅料行业有较大可能进行“减产挺价”，以下是具体分析：行业现状推动减产挺价：    产能过剩严重：2023年以来，硅料环节新增产能集中释放，导致供需失衡。2024年全球硅料产能超500万吨，而需求仅约300万吨，过剩率超60%。2024-2025年可能迎来中小硅料厂并购潮，头部企业通过收购低估值资产进一步扩大份额。    价格持续下跌：多晶硅致密料价格从2022年高点约30万元/吨跌至2024年中的6万元/吨以下，逼近部分企业现金成本线，二线厂商约5 - 6万元/吨，头部约4 - 5万元/吨。到2025年，硅料价格已跌至多数企业现金成本线附近。    库存高企：部分厂商库存周期延长至2 - 3个月，现金流压力加剧。企业行为显示减产挺价趋势：    头部企业基本达成共识：据第一财经记者了解，眼下光伏硅料环节基本每月开一次“碰头会”，讨论减产相关议题。目前头部几家硅料企业有意向联合推动产能整合，第一步是减产，以实现硅料库存的去化，第二步是产能的去化，基本思路是以收购的方式实现尾部产能的去化。    企业降负荷运行：我国所有在产多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，5月原计划有新增产出的2家企业基本已取消扩产计划，即将步入检修的3家企业也开始逐步减少原料输送。中国有色金属工业协会预计，5月份国内多晶硅产量将减少至9.6万吨左右，环比下降约3%。不过，也有一些因素可能影响“减产挺价”的实施效果，如厂商协同难度较大，行业集中度虽高，但各家企业成本差异大，若部分厂商暗中增产，挺价效果将打折扣；全球光伏装机增速放缓可能削弱减产效果；政策干预风险，若地方政府为保就业/税收施压，企业减产执行率或低于预期。