碳酸锂跌至6万元关口 投资退潮洗牌加速

2025年6月16日，国内期货市场上碳酸锂主力合约报收59,780元/吨。自2022年11月从约56万元/吨的高点回落以来，碳酸锂价格不断下跌，投资退潮，行业洗牌加速，具体情况如下： 价格下跌原因供需矛盾突出：供应端方面，青海盐湖提锂进入旺季，江西云母企业复产，2025年6月国内产量环比增8.3%。同时，随着此前开发的锂矿及盐湖项目放量，整体供应持续过剩。需求端表现不佳，新能源汽车渗透率突破50%后增速放缓，储能政策退坡致抢装潮透支需求，5月储能电池出货量环比降4.35%。原料价格下跌：锂价下跌同步拖累上游矿价下跌，矿价下跌反过来又进一步推动锂价走低。 投资退潮表现2021年前后，锂产品价格大幅跃升吸引资本快速布局。但碳酸锂价格从2022年末的高位回落，仅两年半时间就跌去了近90%，下游产品市场红利缩水，投资热度随之加速退潮。例如中核钛白公告拟终止“水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目”及“年产50万吨磷酸铁项目”募集资金投资项目，并将剩余募集资金用于公司日常生产经营及业务发展。 行业洗牌加速体现企业经营压力大：作为国内主要的锂离子电池正极材料供应商，湖南裕能综合毛利率存在一定波动，目前仅有三代半、四代产品具有一定利润，多数企业仍处亏损。截至6月4日，外购6%锂辉石提锂企业可盈利1391元/吨，但外购2.5%云母提锂即亏损4499元/吨，回收提锂综合亏损更达7792元/吨。开工率走低：3月底以来国内碳酸锂开工负荷逐步走低，截至5月底开工负荷仅维持在48%左右，新增产能速度有所放缓，多为头部企业扩产或新进企业产能释放。产能出清：中小云母提锂企业产能利用率不足50%，14%产能永久关停。面对市场供需错配，锂企当前着力出海，由于制造水平差异，目前海外精细化工锂产品与国内售价依旧存在较大差距，海外市场是锂盐企业未来利润潜在增长点。例如龙蟠科技锁定马来西亚15.2万吨磷酸铁锂订单，湖南裕能西班牙5万吨正极材料项目正在推进。