东方港湾、玄元投资等百亿私募2024年收益超20% 主观百亿大幅跑赢量化

m.xinwen.mobi · 发表于前天 21:20

1. 关于主观私募跑赢量化的可能原因
投资策略方面
   主观私募
   主观百亿私募能够深入研究宏观经济环境、行业发展趋势和公司基本面。例如，在2024年可能准确判断出某些新兴行业如人工智能应用层的爆发性机会，通过对相关公司业务模式、竞争优势、财务状况等进行详尽分析后精准布局。像对一些开发出具有创新性AI办公软件的公司，提前介入，随着其产品在市场上的认可度提升和营收增长，从而获得高额收益。
   主观投资还可以灵活调整投资组合。如果判断某个行业将面临长期调整，如传统的高污染高能耗制造业在环保政策趋严下竞争力下降，就可以果断减持相关股票，将资金配置到更有潜力的行业，如新能源汽车产业链的上游锂矿资源等。
   量化投资
   量化投资策略依赖于历史数据和预设模型。在2024年如果市场出现一些特殊情况，例如突发的重大政策变革或者新的技术突破带来全新的市场逻辑，量化模型可能无法及时适应。例如，如果新的国际贸易政策大幅改变了某些行业的进出口格局，量化模型基于历史贸易数据构建的关系可能失效，导致投资决策失误。
   量化投资在交易拥挤时会面临挑战。当众多量化基金采用相似策略时，容易在某些股票上集中交易，一旦市场走势与预期不符，会造成集体抛售或买入，加剧市场波动并影响自身收益。
市场环境方面
   主观私募
   如果2024年市场风格偏向于价值发现和长期投资，主观私募更有优势。例如，对于一些被市场低估但具有长期发展潜力的传统行业中的龙头企业，主观投资者可以基于对企业内在价值的判断进行投资。像某些历史悠久的消费品牌企业，虽然短期面临业绩波动，但主观投资者可以看到其品牌价值、渠道优势等长期因素，在股价低估时买入并持有，等待市场重新认识其价值。
   量化投资
   量化投资在市场风格快速切换或者极端行情下可能表现不佳。如果2024年市场频繁在成长股和价值股风格之间切换，量化模型可能难以快速调整策略。例如，在从成长股行情突然切换到价值股主导的行情时，量化模型中关于成长股的选股因子权重可能来不及调整，导致持有过多成长股而错过价值股的上涨机会。
2. 主观私募超20%收益的影响和意义
对投资者的影响
   对于高净值投资者而言，主观百亿私募的优异表现可能会吸引更多资金流入。这些投资者会重新评估主观私募在其投资组合中的比例，可能会加大对表现优秀的主观私募的投资，以追求更高的回报。
   对于中小投资者来说，这一现象也会引起他们对主观投资风格的关注。虽然中小投资者可能无法直接投资百亿私募，但他们会借鉴主观投资中对宏观经济、行业和公司基本面的分析方法，运用到自己的股票投资中。
对私募行业的意义
   在私募行业内部，主观百亿私募的成功会激励更多私募机构注重投研团队的建设，尤其是加强对宏观经济研究和行业深度分析的能力。这有助于提升整个主观私募板块的竞争力，促使各机构不断优化投资策略。
   对于量化私募而言，主观私募的跑赢会促使它们反思自身策略的局限性，可能会推动量化私募探索将更多基本面因素融入量化模型，或者改进模型适应市场变化的能力，从而促进量化投资技术的创新和发展。

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