两招规避普利制药严重财务造假大雷...

m.xinwen.mobi · 发表于 3 小时前

以下是可能有助于规避存在财务造假嫌疑公司风险的一些常见方法：

一、从财务报表角度
1. 关注现金流状况
经营活动现金流与净利润的匹配性
   原理：
   在健康的企业运营中，经营活动产生的现金流量净额应该与净利润有一定的逻辑关系。如果普利制药宣称有高额的净利润，但经营活动现金流量净额长期为负或者远低于净利润，这可能是一个危险信号。例如，一家公司通过虚增销售收入来提高净利润，但这些销售可能并没有实际收到现金，只是应收账款的增加，就会导致净利润与经营活动现金流严重不匹配。
   应对措施：
   仔细对比普利制药多年的财务报表，计算经营活动现金流量净额与净利润的比率。如果该比率持续低于1，甚至出现负数，就需要深入探究原因。可以查看公司的应收账款周转率，如果应收账款周转率明显下降，同时伴随着净利润的增长，可能意味着公司存在激进的收入确认政策或者虚构销售收入的情况。
自由现金流情况
   原理：
   自由现金流反映了企业在满足了所有必要的现金支出（如运营成本、资本支出等）后剩余的可自由支配的现金流量。对于制药企业而言，研发投入、生产设施建设等都需要大量资金，如果自由现金流长期处于紧张状态，却仍有高额利润报表呈现，就可能存在问题。例如，普利制药如果在报表中显示不断有新的研发成果和大规模的生产扩张，但自由现金流却不足以支撑这些活动，其财务数据的真实性就值得怀疑。
   应对措施：
   计算普利制药的自由现金流（自由现金流=经营活动现金流量净额资本性支出）。观察其自由现金流的趋势，如果自由现金流持续恶化，而公司却没有合理的解释，如没有重大的战略投资或者行业性不可抗力因素影响，就要警惕财务造假的可能性。

2. 分析资产质量
存货情况
   原理：
   对于制药企业，存货管理非常关键。如果普利制药的存货周转率突然大幅下降，存货余额却大幅上升，可能存在存货积压或者虚增存货的情况。例如，公司可能虚构采购原材料或者成品药入库，以增加生产成本或存货价值，从而虚增资产和利润。另外，存货的跌价准备计提是否合理也需要关注，如果市场上同类药品价格下降或者药品面临淘汰风险，而公司没有足额计提跌价准备，也会影响资产的真实性。
   应对措施：
   查看普利制药的存货周转率、存货余额及其构成（原材料、在产品、产成品等）。比较同行业其他公司的存货管理指标，如果普利制药的存货周转率明显低于行业平均水平，深入分析其原因。同时，关注公司的存货跌价准备政策，查看是否存在应提未提的情况，必要时可以参考行业研究报告和药品市场价格走势。
应收账款质量
   原理：
   应收账款的回收风险直接影响企业的财务健康。如果普利制药的应收账款账龄过长，且集中在少数几家客户或者关联方，可能存在通过虚构销售交易来虚增应收账款和销售收入的情况。此外，过高的应收账款占总资产的比例也增加了企业的经营风险，如果公司对应收账款没有有效的管理和催收措施，可能暗示财务数据存在水分。
   应对措施：
   分析普利制药应收账款的账龄结构、客户集中度和关联方交易情况。如果发现账龄较长（如1年以上应收账款占比较大）且存在对关联方的大额应收账款，需要进一步核实这些交易的真实性。可以查看公司的销售信用政策，是否与同行业有较大差异，以及是否有合理的商业逻辑来支持这些应收账款的存在。

二、从公司治理与外部环境角度
1. 公司治理结构
高管与员工持股变动
   原理：
   如果普利制药的高管或员工在公司财务数据异常期间大规模减持股票，这可能是他们对公司内部真实经营和财务状况缺乏信心的表现。因为内部人员往往对公司的实际运营情况有更深入的了解，他们的减持行为可能预示着公司存在潜在的问题，包括可能的财务造假。
   应对措施：
   关注普利制药的公告信息，查看高管和员工的持股变动情况。如果发现大规模减持行为，特别是在公司发布看似良好的财务报告之后不久，需要深入研究公司的经营情况，例如是否有业务转型失败、市场竞争压力增大或者其他未披露的负面信息。同时，可以结合市场上的分析师报告和行业动态进行综合判断。
内部审计与独立董事监督
   原理：
   有效的内部审计机制和独立董事的积极监督能够在一定程度上防范财务造假。如果普利制药的内部审计部门缺乏独立性或者人员配备不足，就难以对公司的财务活动进行有效的监督。独立董事如果未能发挥应有的监督作用，例如在董事会决策中总是一致通过，没有对可能存在问题的财务事项提出质疑，也会增加财务造假的风险。
   应对措施：
   了解普利制药的内部审计制度，查看其内部审计报告是否定期发布以及是否有对重要财务控制环节的审计发现和整改情况。对于独立董事，研究他们的背景和在公司治理中的表现，查看他们是否在财务报表披露等关键问题上发表独立意见，是否与公司存在利益关联而影响其监督的独立性。
2. 外部审计与监管环境
审计师意见与事务所变更
   原理：
   如果普利制药的外部审计师出具了非标准无保留意见的审计报告，如带强调事项段的审计报告或者保留意见的审计报告，这表明公司的财务报表可能存在一定的问题。此外，如果公司频繁更换外部审计事务所，这也可能是为了掩盖财务问题而寻求更“配合”的审计师的信号。
   应对措施：
   仔细阅读普利制药的审计报告，关注审计师的意见类型和强调事项内容。如果是非标准无保留意见，深入分析背后的原因，是由于会计政策变更、重大不确定性还是其他潜在的财务风险。对于事务所变更情况，了解变更的原因，是否存在与前任审计师在审计意见上的分歧等情况。同时，可以关注监管机构对该公司的问询函情况，因为监管机构往往会对财务数据异常或者有嫌疑的公司进行问询，公司的回复内容和态度也能反映其财务状况的真实性。

需要注意的是，以上方法只是基于一般的财务分析和公司治理评估原则，在判断公司是否存在财务造假时需要综合多方面的信息进行谨慎分析。如果怀疑公司存在严重财务造假行为，也可以向相关监管部门反映情况。

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