央行、外汇局上调跨境融资宏观审慎调节参数

xinwen.mobi · 发表于昨天 16:54

央行、外汇局上调跨境融资宏观审慎调节参数具有多方面重要意义和影响：

一、对企业的影响
1. 增加跨境融资规模
跨境融资宏观审慎调节参数的上调意味着企业跨境融资风险加权余额上限的提高。例如，在原有参数下，企业根据自身的净资本等因素计算出的跨境融资上限为一定金额，参数上调后，这一上限金额会增加。对于有跨境投资、海外业务拓展需求的企业，如大型跨国企业或外向型制造业企业，它们能够从境外获取更多的资金。
以一家从事国际贸易且正在拓展海外生产基地的企业为例，它可以利用增加的跨境融资额度来进口先进的生产设备、聘请海外的技术专家等，有助于企业扩大生产规模、提升技术水平，增强在国际市场上的竞争力。
2. 降低融资成本
随着跨境融资额度的放宽，企业在跨境融资市场上有了更多的选择空间。境外资金供给增加，会在一定程度上加剧市场竞争，促使资金的价格（利率）下降。企业能够以更优惠的条件从境外获得融资。
对于一些高成长型的科技企业，它们在研发投入、技术创新等方面需要大量资金。跨境融资宏观审慎调节参数上调后，这些企业可以在国际市场上寻求成本更低的资金来源，如从国际金融市场获取低息贷款或吸引海外风险投资，从而降低整体的融资成本，减轻财务负担，加速企业的发展进程。

二、对金融市场的影响
1. 吸引外资流入
从宏观层面看，跨境融资环境的宽松会吸引更多的境外资金进入国内金融市场。境外投资者会看到国内企业跨境融资需求增加以及潜在的投资回报机会。例如，境外机构投资者可能会增加对

中国债券市场的投资。
随着外资流入债券市场，一方面可以改善债券市场的投资者结构，增加市场的深度和广度；另一方面有助于推动债券市场收益率的进一步市场化，提高债券市场的定价效率。
2. 稳定汇率预期
当企业能够更便利地进行跨境融资，更多外资流入时，会增加外汇市场上的外汇供给。在外汇供求关系的作用下，这有助于稳定人民币汇率。
例如，在人民币面临一定贬值压力时，外资的流入可以在一定程度上缓解这种压力，稳定市场对人民币汇率的预期。稳定的汇率预期又会进一步增强国内外投资者的信心，促进国际贸易和投资的健康发展。

三、对宏观经济的影响
1. 支持实体经济发展
上调跨境融资宏观审慎调节参数的根本目的是为实体经济服务。企业跨境融资规模的扩大和成本的降低，能够促使企业加大投资、扩大生产、进行技术创新等。这有助于提高整个实体经济的活力和竞争力，推动产业结构的升级和优化。
例如，制造业企业利用跨境融资扩大生产规模，提高产品质量和生产效率，能够带动上下游产业的协同发展，促进整个产业链的发展壮大，对宏观经济的稳定增长起到积极的支撑作用。
2. 增强国际收支平衡能力
跨境融资环境的改善吸引外资流入，在国际收支平衡表中体现为资本和金融账户的资金流入增加。这有助于在一定程度上缓解经常账户波动对国际收支的影响，增强我国国际收支的平衡能力。
如果在某个时期我国经常账户顺差减少或者出现逆差，资本和金融账户下的外资流入可以起到平衡国际收支的作用，维持我国国际收支的总体稳定，提高我国在国际经济格局中的抗风险能力。

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