什么是远期合约套期保值

m.xinwen.mobi · 发表于 3 小时前

远期合约套期保值是一种风险管理策略，以下是详细解释：

一、定义
1. 基于远期合约
远期合约是一种在未来某个特定日期，按照约定的价格买卖一定数量的某种资产（如商品、外汇、股票等）的合约。合约双方约定了交易的价格、数量和交割日期等关键条款。
2. 套期保值目的
套期保值者利用远期合约来对冲其面临的价格风险。例如，对于一个出口企业而言，如果它预计在未来某个时间收到一笔外币货款，担心外币汇率下跌造成兑换本币金额减少，就可以通过签订远期外汇合约锁定汇率，从而规避汇率波动的风险；对于商品生产者或使用者来说，担心未来商品价格的不利变动影响其成本或收益，就可以利用远期商品合约进行套期保值。

二、操作原理
1. 多头套期保值（买入远期合约）
适用场景：适用于那些在未来需要购买某种资产，担心资产价格上涨的企业或投资者。
举例
   一家航空公司预计在6个月后购买1000吨航空燃油。由于国际原油价格波动频繁，航空公司担心6个月后航空燃油价格上涨增加运营成本。
   于是，航空公司与燃料供应商签订一份远期合约，约定6个月后以每吨500美元的价格购买1000吨航空燃油。6个月后，不管市场价格如何变化，航空公司都可以按照每吨500美元的价格购买航空燃油。如果市场价格上涨到每吨600美元，航空公司通过远期合约就避免了每吨100美元（600 500）的成本增加。
2. 空头套期保值（卖出远期合约）
适用场景：适用于那些在未来将出售某种资产，担心资产价格下跌的市场参与者。
举例
   某农场主预计3个月后将收获10000蒲式耳小麦并出售。当前小麦市场价格为每蒲式耳5美元，但农场主担心3个月后小麦价格下跌。
   农场主与面粉厂签订一份远期合约，约定3个月后以每蒲式耳4.8美元的价格出售10000蒲式耳小麦。3个月后，如果小麦市场价格下跌到每蒲式耳4美元，农场主通过远期合约仍然可以按照每蒲式耳4.8美元的价格出售小麦，避免了每蒲式耳0.8美元（4.8 4）的价格损失。

三、优缺点
1. 优点
定制性强：远期合约可以根据交易双方的具体需求进行定制，包括交易资产的数量、质量、交割日期和价格等条款。这种定制性能够更好地满足企业特定的风险管理需求。
有效对冲风险：在理想情况下，能够很好地锁定未来的交易价格，从而消除价格波动带来的不确定性风险，保护企业的利润和成本。
2. 缺点
信用风险：远期合约是一种非标准化的场外交易合约，没有集中的交易场所和清算机构。交易双方存在信用风险，即一方可能违约，不按照合约规定履行交割义务。
流动性较差：由于远期合约是定制的，很难在到期前找到合适的交易对手进行转让，所以其流动性远低于标准化的期货合约等金融工具。

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