国金证券：A股“春季躁动”行情或进入全面加速期

m.xinwen.mobi · 发表于 5 小时前

以下是对国金证券这一观点的一些分析：

一、支持“春季躁动”行情进入全面加速期的因素
1. 宏观政策预期
货币政策
   在年初，货币政策往往具有较大的操作空间。如果市场预期货币政策将保持宽松，如降准、降息或者维持较低的利率水平等操作，这将为市场提供充裕的资金。例如，较低的利率有助于降低企业的融资成本，提高企业的盈利预期，同时也会促使投资者将资金从储蓄等低收益领域转移到股票市场，从而推动股市上涨。
财政政策
   年初也是财政政策布局的重要时间窗口。政府可能会加大对基础设施建设的支出、出台产业扶持政策等。例如，加大对5G基站、新能源充电桩等新基建领域的投资，相关产业链上的企业订单增加，业绩有望提升，会吸引投资者买入这些板块的股票，带动市场人气，推动行情加速。
2. 企业盈利预期改善
年报预披露
   在春季期间，部分上市公司会开始披露年报预告。如果一些企业提前透露业绩超预期增长的信号，会增强市场对整体企业盈利改善的信心。例如，一些科技成长型企业可能因为新产品的成功推出或者市场份额的扩大，在年报预告中显示出强劲的营收和利润增长，这将激发投资者对科技板块的热情，带动板块内其他股票的估值提升，进而推动市场整体向上。
经济复苏预期
   随着宏观经济数据在年初的逐步发布，如果有数据显示经济正在从低谷走向复苏，如PMI（采购经理人指数）连续上升、消费数据回暖等，这将预示着企业的经营环境好转。以制造业企业为例，PMI上升意味着订单增加、生产扩张，企业的盈利前景更加乐观，股票市场作为经济的晴雨表，会对这种积极的预期做出反应，加速上涨。
3. 流动性因素
资金回流
   年初往往是各类资金重新布局的时期。一方面，机构投资者在经过上一年度的业绩考核后，会根据新的市场情况和投资策略调整持仓。例如，公募基金可能会在年初获得新的募集资金，需要进行建仓操作，增加对股票的购买需求。另一方面，居民在春节前后资金相对充裕，部分闲置资金可能会流入股市。比如一些居民会将年终奖金等闲置资金投入到股票市场或者股票型基金中，为市场带来增量资金，推动行情加速发展。
外资流入
   从全球资产配置的角度来看，中国的A股市场具有一定的吸引力。如果人民币汇率稳定或者升值，会进一步增强外资流入A股的动力。外资通常偏好于一些优质的蓝筹股，如消费白马股、金融股等。它们的买入行为不仅会推动这些板块的股价上涨，还会带动市场整体的估值提升，促使“春季躁动”行情加速。

二、可能存在的风险因素
1. 宏观经济不确定性
尽管有经济复苏的预期，但实际经济复苏的进程可能受到多种因素的干扰。例如，全球疫情的反复可能会影响国际贸易和国内消费复苏的节奏。如果出现新的疫情变种导致防控措施再度加强，企业的生产经营活动可能会受到限制，物流运输受阻，消费场景受限，这将对企业盈利产生负面影响，从而使市场上涨的动力减弱。
2. 政策不及预期
货币政策方面，如果市场预期的降准降息等宽松操作没有出现，或者货币政策出现意外收紧的信号，如央行回笼资金力度过大，将会导致市场资金面紧张。在财政政策上，政府的投资项目如果因为审批流程缓慢、资金到位不及时等原因无法按计划推进，相关产业的发展预期将会落空，影响板块股价表现，抑制行情的加速发展。
3. 地缘政治风险
地缘政治紧张局势可能随时升级，如中美关系的波动、地区性冲突等。地缘政治风险会导致市场的避险情绪上升，投资者可能会从股票市场撤离资金，转投国债、黄金等避险资产。同时，一些与国际贸易、外交关系密切相关的行业，如出口型企业、跨国公司等可能面临经营风险，从而影响股票市场的整体走势，阻碍“春季躁动”行情的加速。

		自动登录	找回密码
密码			立即注册

国金证券：A股“春季躁动”行情或进入全面加速期

相关帖子