公募借助发起式基金破解权益基金产品发行的困局

m.xinwen.mobi · 发表于前天 02:31

以下是公募借助发起式基金破解权益基金产品发行困局的相关分析：

一、发起式基金的特点
1. 资金结构
定义：发起式基金是指由基金管理人、基金公司股东、高级管理人员或基金经理等作为基金发起人，认购基金的一定金额（一般不少于1000万且持有期限不少于3年）而设立的基金。
优势：这种资金结构使得发起人与投资者利益绑定。相较于普通基金，发起式基金的管理人等相关方自身投入资金，与基金的业绩表现有更直接的利益关系，向投资者传递积极信号。
2. 运作灵活性
产品设计：在产品设计上有一定的灵活性，可以根据市场需求和自身投资策略进行调整。例如，在投资范围和投资比例的限制内，能够更精准地定位特定的权益投资领域，如聚焦新兴产业的权益投资。
规模要求：发起式基金成立的规模门槛相对较低，一般为3000万元 5000万元（普通权益基金可能要求更高），这有利于在权益基金发行遇冷时顺利成立基金产品。

二、权益基金产品发行的困局
1. 市场环境因素
市场波动：权益市场的大幅波动使得投资者对权益基金的认购热情受挫。例如，在股市熊市期间，投资者往往担心权益基金的净值下跌而选择回避。
宏观经济不确定性：宏观经济形势的不确定性，如经济增长放缓、通货膨胀压力等，影响投资者对权益类资产未来收益的预期，降低了他们购买权益基金的意愿。
2. 投资者信任缺失
历史业绩影响：部分权益基金历史业绩不佳，给投资者留下不好的印象。一些基金可能由于投资策略失误或市场适应性差，未能为投资者带来理想的回报，导致投资者对新发行的权益基金缺乏信任。
销售误导后遗症：过去存在的基金销售误导现象，如夸大收益、隐瞒风险等，使得投资者对权益基金的营销宣传产生抵触情绪，增加了权益基金发行的难度。

三、发起式基金对破解困局的作用
1. 增强投资者信心
利益捆绑示范：发起式基金中管理人等的自有资金投入，向投资者表明其对基金投资策略和前景的信心。例如，当投资者看到基金管理人自身投入大量资金时，会认为管理人对基金的管理会更加尽责，从而增加对基金的信任度，提高认购的可能性。
长期投资引导：发起人的资金锁定期较长，通常不少于3年，这有助于引导投资者树立长期投资的理念。在权益投资中，长期投资往往能够平滑市场波动带来的影响，提高获得收益的概率。
2. 降低发行难度
规模保障：由于发起式基金的规模门槛较低，且有发起人资金的支持，即使在市场环境不佳、投资者认购不积极的情况下，也更容易达到成立规模要求。这为权益基金的发行提供了一种可行的途径，避免因发行规模不足而导致基金无法成立的尴尬局面。
吸引特定投资者：一些注重基金管理人参与度和利益一致性的机构投资者或高净值投资者，可能会因为发起式基金的特点而更倾向于投资。这些投资者的参与有助于进一步充实基金规模，并为基金的运作提供稳定的资金来源。
3. 助力投资策略创新
孵化新策略：发起式基金可以作为权益基金投资策略创新的试验田。管理人可以利用发起式基金相对灵活的运作机制，尝试新的权益投资策略，如量化投资与基本面分析相结合的策略、新兴行业的主题投资策略等。如果这些策略在发起式基金中取得成功，将有助于吸引更多投资者关注类似投资策略的权益基金产品，推动权益基金行业的发展。

4. 提升品牌形象
展示管理能力：对于公募基金公司来说，成功运作发起式权益基金可以展示其在权益投资领域的管理能力和专业水平。通过发起式基金实现较好的业绩表现，能够在市场中树立良好的品牌形象，进而提高公司旗下其他权益基金产品的吸引力，促进整个权益基金产品线的发行和销售。

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公募借助发起式基金 破解权益基金产品发行的困局

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