2025年6月27日，沪深交易所双双发布《关于调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例及有关事项的通知（征求意见稿）》。拟将主板风险警示股票（ST、*ST）价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，调整后与主板其他股票保持一致，并同步调整异常波动指标，目前处于公开征求意见阶段，征求意见截至2025年7月4日，预计8月正式实施。 调整内容涨跌幅限制统一化：ST股每日涨跌幅由5%放宽至10%，与主板普通股票规则一致。同时，异常波动交易公开信息披露标准同步调整，连续三个交易日内收盘价涨跌幅偏离值阈值从±12%调整为±20%。配套机制优化：要求券商加强投资者教育，引导理性参与ST股交易。现行ST股交易限制，如首次买入需签署风险揭示书、单日买入不超过50万股等维持不变。 调整背景与目的遏制过度炒作：ST股因涨跌幅限制较小，易被资金操纵形成连续涨停或跌停。此次调整通过扩大波动空间，减少“一字板”现象，使价格更真实反映基本面。提升定价效率：统一涨跌幅限制后，ST股可在更大价格区间内消化利好或利空信息，避免因机制差异导致定价失真。与国际接轨：国际市场通常不对风险警示股设置特殊涨跌幅限制，此次调整缩小了与国际规则的差距。 对市场的影响短期影响中性：调整不会改变ST股整体走势，但可能加速劣质公司出清。若公司基本面未改善，股价或因波动扩大加速下跌，倒逼投资者关注价值而非投机。部分ST股或因流动性提升吸引博弈资金，但需警惕风险放大，如日内波动加剧。长期意义深远：配合退市制度，推动长期经营不善的ST公司加速退市，优化市场生态。同时，减少机制差异导致的交易不公平性，通过异常波动指标调整，更精准提示风险，保护投资者权益。
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