2024年10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布通知，设立股票回购增持再贷款。这一政策旨在激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票，以维护资本市场稳定运行。2025年第二季度中国人民银行货币政策委员会例会提出，要用好股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。以下是对该政策的具体介绍及作用分析：政策具体内容：股票回购增持再贷款首期额度为3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。国家开发银行、政策性银行、国有商业银行等21家全国性金融机构按政策规定，向符合条件的上市公司和主要股东发放贷款支持股票回购和增持。贷款利率原则上不超过2.25%，贷款资金“专款专用，封闭运行”。金融机构发放贷款后于次季度第一个月向中国人民银行申请再贷款，对于符合要求的贷款，央行按贷款本金的100%发放再贷款。对上市公司的作用：该政策为上市公司提供了低成本资金，有助于部分现金流不充裕、融资成本较高的上市公司或其主要股东进行市值管理。上市公司或其主要股东通过回购、增持股票，能向市场传递积极信号，稳定甚至推高上市公司估值，使公司股价更好地反映内在价值，维护上市公司形象与声誉。对商业银行的作用：上市公司多为各行业龙头企业，是银行青睐的优质客户。商业银行开展股票回购增持贷款业务，可直接增加贷款利息收入，拓展资本市场业务领域，优化业务结构，提升综合收益水平。同时，还能增强客户黏性，挖掘与上市公司业务协同机会，在资本市场树立良好形象，提高市场影响力。对资本市场的作用：股票回购增持再贷款形成了长期稳定的资金来源，有助于增强资本市场的流动性与稳定性。回购增持行为的活跃，将促进股票合理定价，优化资源配置，提升市场的吸引力，吸引更多长期投资者入市，形成良性循环，维护资本市场的稳定发展。政策落实情况：截至2025年4月10日，已有超450家上市公司获得银行股票回购增持贷款支持，贷款金额上限合计超900亿元。其中，2025年以来，已有超200家上市公司获得支持，贷款金额上限合计超400亿元。工商银行、农业银行、中国银行等多家银行均积极推进相关业务，对接企业股票回购增持贷款意向金额达千亿元规模。
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