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创投界“铁娘子”缘何败走A股市场

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xinwen.mobi 发表于 2025-6-30 17:22:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
创投界“铁娘子”指的是艾迪。她败走A股市场,主要是由于高杠杆收购与业绩不达预期、产业经营能力不足、短期逐利思维等多种因素所致,具体分析如下:高杠杆收购与业绩滑坡:2016年底,艾迪以32.4亿元高溢价收购友利控股(后更名“哈工智能”),并购方的认缴资金中近80%通过借款筹集,采用“收购—质押—再融资”的高杠杆模式。哈工智能后续虽进行了一系列并购,但业绩未达预期,从2021年开始陆续计提大额商誉减值,2021年至2024年归母净利润连续亏损,最终导致公司市值大幅缩水并退市。行业下行与经营困境:2021年,艾迪联手闫春雨接盘天喻信息。然而,天喻信息所处行业近年来处于下行周期,公司业绩持续下滑,2024年亏损3.64亿元并被“*ST”,还出现高管离职等情况。2025年6月6日,*ST天喻及实际控制人之一闫春雨因涉嫌信息披露违法违规,被中国证监会立案,进一步加剧了公司困境。产业经营能力不足:艾迪作为投资人,转型做实业执掌上市公司,面临产业经营能力不足的问题。工业机器人是有发展潜力的赛道,但哈工智能在其推动下的转型并不顺利,显示出她在实体企业经营管理、产业整合等方面能力欠缺,难以应对实业发展中的复杂情况。团队合作与内部矛盾:艾迪与合作方乔徽的“资本+技术”组合在哈工智能的运作中出现裂痕,一致行动人协议到期后未续签。同时,无锡哲方因债务问题,其持有的哈工智能股份被司法拍卖,影响了公司的稳定发展,也反映出团队在面对困难时合作出现问题。短期逐利思维作祟:从投资人到实业家,艾迪未能克服理念上的“水土不服”,带着短期套现的逐利思维,难以实现上市公司的长期成长。这种思维与实体企业依靠长期积累、一分一厘赚钱的产业规律存在本质背离,导致其决策可能偏离公司长期发展需求。
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