中国人民银行货币政策委员会于2025年6月23日召开了2025年第二季度例会。会议分析了国内外经济金融形势,并对下阶段货币政策主要思路作出部署,释放了货币政策最新信号。相关内容如下:经济形势研判:会议指出,当前外部环境更趋复杂严峻,世界经济增长动能减弱,贸易壁垒增多,主要经济体经济表现有所分化,通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济呈现向好态势,社会信心持续提振,高质量发展扎实推进,但仍面临国内需求不足、物价持续低位运行、风险隐患较多等困难和挑战。货币政策主要思路: 加强调控与引导:加大货币政策调控强度,提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性,根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,灵活把握政策实施的力度和节奏。保持流动性充裕,引导金融机构加大货币信贷投放力度,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导,完善市场化利率形成传导机制,推动社会综合融资成本下降。 维护市场稳定:从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况,关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制,提高资金使用效率,防范资金空转。增强外汇市场韧性,稳定市场预期,防范汇率超调风险,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同时,用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款,探索常态化的制度安排,维护资本市场稳定。 支持重点领域:有效落实好各类结构性货币政策工具,扎实做好金融“五篇大文章”,加力支持科技创新、提振消费,做好“两重”“两新”等重点领域融资支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务,进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。加大存量商品房和存量土地盘活力度,持续巩固房地产市场稳定态势,完善房地产金融基础性制度,助力构建房地产发展新模式。政策影响:东方金诚首席宏观分析师王青认为,由于5月已有降准降息落地,当前处于政策观察期,且上半年经济表现偏强,短期内再次实施降准降息的紧迫性有所降低。但考虑到外部环境波动对出口的影响下半年或将显现,叠加物价水平偏低,预计央行下半年仍会推进降息降准,以降低实体经济融资成本,激发内生融资需求。银河证券研究报告认为下半年降准仍有望落地,同时央行还将围绕科技、消费、外贸、楼市、股市等领域,继续创设或优化现有政策工具,精准发力推动经济高质量发展。
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