从12月到9月！高盛为何看好美联储提前降息？

xinwen.mobi · 发表于 2025-7-2 22:04:14

高盛将美联储降息时间预测从12月提前至9月，主要是基于对关税政策影响、通胀走势和劳动力市场情况等多方面因素的考量，具体如下：关税对通胀影响低于预期：高盛认为关税带来的通胀影响“看起来比预期的要小一些”。原本高盛认为夏季关税对月度通胀的峰值影响会使更早降息变得棘手，但实际情况是关税未造成如预期般强烈的通胀压力，这为美联储提前降息提供了一定空间。反通胀力量强劲：美国5月个人消费支出数据意外下滑，主要源于加征关税前汽车等商品抢购效应的消退，月度通胀仅温和上升，通缩力量比预期更为强劲，使得通胀向美联储2%的长期目标靠近，为降息创造了条件。劳动力市场存在下行风险：虽然目前美国就业市场依然“健康”，但高盛指出“找工作已变得更为困难，季节性因素和移民政策的变化都对就业数据构成短期下行风险”。劳动力市场的这种潜在变化，可能促使美联储提前采取降息措施以稳定经济。美联储内部态度分歧：美联储内部对降息时机存在明显分歧，10位官员认为应当忽略关税带来的价格影响，预计今年至少降息两次，市场对9月降息的预期也较高，9月降息25个基点的可能性达到73.2%，这种内部态度和市场预期也影响了高盛的判断。

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