2025年6月25日，东方财富策略陈果团队发文称，中国资产信心重估的中期趋势仍将继续与强化。具体观点如下：宏观环境与货币趋势：新一轮弱美元周期下，关税政策削弱美元储备信用，减税法案加剧美国财政赤字，美元信用收缩。人民币具备升值预期，中国股市因估值优势战略配置价值提升，港股受益于流动性溢价和“新”经济高占比，弹性更强。经济与产业发展：中国经济重构，向新而生，科技新产业突破、出海新市场拓展、消费新动能涌现，旧经济供需改善。资金面趋势：受益于政策支持和资本市场回报预期提升，中长期机构资金入市和居民金融资产配置比例提升的趋势延续。企业盈利前景：下轮中国企业盈利修复供给侧作用更重要，呈现“缩量缓升”，龙头企业将受益于投产压力趋缓、产能利用率触底，带动供求格局改善和 ROE 提升。下半年市场展望： 重点关注事件：中美贸易谈判、联储降息、国内稳地产政策、四中全会等。 市场总量逻辑：分母端/估值端更重要，短期需求复苏动能需巩固，下半年政策托底可期，盈利压力有限。 投资策略：高景气线索占比拐点未明朗，哑铃策略继续，稳定红利底仓；注意局部交易过热与估值透支，适度轮动。估值逻辑有利，不确定性下降，回调是布局机会，资金流入有望增强，股市有望更上一层楼。市场突破震荡区间的潜在驱动包括外部不确定性明朗、盈利预期企稳改善、产业景气线索明确等。保险资金持续增持权益资产，内外环境改善与不确定性降低有望引发外资新一轮流入。牛市初期，善用赔率思维，等待胜率催化，关注 AI、创新药、风电、军工、互联网、非银金融、有色等领域。
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