金价大跌可能由以下多种因素造成：
一、宏观经济因素
1. 利率因素
原理
当利率上升时，债券等固定收益类资产的收益率相对提高，投资者更倾向于将资金投入到债券等有息资产中。因为持有黄金本身不会产生利息收益，在这种情况下，黄金的吸引力就会下降，导致金价下跌。
举例
例如，美联储加息周期中，美国的利率不断提高。美国国债收益率上升，吸引了全球大量资金流入美国国债市场。投资者为了追求更高的回报，纷纷抛售黄金，从而使得金价大幅下跌。
2. 美元因素
原理
由于黄金是以美元计价的，美元与黄金之间存在反向关系。当美元升值时，以其他货币计价的黄金变得相对昂贵，对于使用非美元货币的投资者来说，购买黄金的成本增加，需求减少，进而推动金价下跌。
举例
若美国经济数据表现强劲，如GDP数据好于预期、就业市场持续改善等，会增强投资者对美元的信心，促使美元升值。此时，国际金价往往会承受下行压力。例如在2019年某些时段，美元指数因美国经济相对稳定而走强，金价相应出现一定程度的下跌。
3. 通货膨胀预期变化
原理
黄金通常被视为一种对冲通货膨胀的资产。当通货膨胀预期下降时，黄金作为通胀对冲工具的需求就会减少。如果市场原本预期通货膨胀会大幅上升，但实际经济数据显示通胀压力得到缓解，那么金价可能会下跌。
举例
假设某一时期，原油价格等重要的通货膨胀先行指标大幅下跌，使得市场对未来通货膨胀的预期降低。投资者会相应减少黄金持仓，导致金价走低。
二、市场供需因素
1. 黄金供应增加
原理
如果黄金的供应量大幅增加，而需求没有相应增长，那么市场上黄金供过于求的局面会促使金价下跌。黄金的供应来源主要包括矿山开采、回收金等。
举例
当一些新的大型金矿投入开采并开始产出大量黄金时，市场上的黄金供应量会在短期内显著增加。例如，近年来，一些非洲国家的金矿开发项目逐渐增产，增加了全球黄金的供应总量，对金价产生了一定的下行压力。
2. 黄金需求减少
原理
黄金的需求主要来自珠宝首饰、投资需求（如黄金ETF、金币金条等）、工业需求（如电子元件中的黄金使用）等方面。如果这些需求领域中的某一个或多个出现需求萎缩的情况，金价就可能下跌。
举例
在经济不景气的时期，消费者的可支配收入减少，对珠宝首饰的消费需求会降低。如在2008 2009年全球金融危机期间，由于消费者购买力下降，珠宝首饰行业对黄金的需求大幅减少，这也是当时金价下跌的因素之一。同时，黄金投资需求也可能因投资者风险偏好改变等因素而降低，如投资者更倾向于投资股票等风险资产时，会减少对黄金ETF的持有量，推动金价下跌。
三、地缘政治因素
1. 地缘政治紧张局势缓和
原理
黄金被视为地缘政治动荡时期的避险资产。当地缘政治紧张局势缓和时，投资者的避险需求下降，对黄金的购买意愿降低，金价就会随之回落。
举例
朝鲜半岛局势从紧张走向缓和谈判阶段时，原本因担心局势恶化而涌入黄金市场的避险资金会逐渐撤离。投资者不再将大量资金配置到黄金上以规避可能的战争风险，从而导致金价下跌。
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