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债市震荡债基碎“蛋”,还有哪些债基“回撤控制健将”值得关注?

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xinwen.mobi 发表于 9 小时前 | 显示全部楼层 |阅读模式

以下是一些在回撤控制方面表现较好、值得关注的债基类型及相关因素:

一、纯债基金
1. 短债基金
   特点
     久期较短:短债基金主要投资于剩余期限较短的债券,一般来说,债券的久期越短,对利率波动的敏感性越低。例如,当市场利率上升时,短债价格的下跌幅度相对较小,从而能够较好地控制回撤。
     流动性管理优势:由于投资的债券期限短,基金在面临赎回压力时,能够更迅速地调整资产组合,将债券变现以应对投资者的赎回需求,避免因流动性不足而被迫低价抛售资产导致的较大回撤。
   典型基金示例:如鹏华普利债券型基金,在过往的市场波动中,凭借对短期债券的灵活配置和严格的信用风险控制,较好地控制了回撤。
2. 利率债占比较高的纯债基金
   特点
     信用风险低:利率债(如国债、政策性金融债等)由国家信用或准国家信用背书,基本不存在违约风险。相比之下,信用债可能面临发行人违约的风险,一旦信用债市场出现波动,信用债占比较高的基金净值可能受到较大影响。
     受市场利率影响相对可预测:利率债的价格主要受市场利率变动影响。在利率走势相对明确的情况下,基金经理可以通过调整利率债的久期等策略来控制组合的风险。例如,当预期利率上升时,降低利率债的久期,减少价格下跌带来的损失。
   典型基金示例:富国中债1 5年国开行债券指数基金,通过聚焦利率债中的国开行债券,在债市波动期间展现出较好的稳定性。

二、一级债基和二级债基
1. 股债配置灵活且注重风控的一级债基和二级债基
   特点
     股债平衡策略:这类债基可以在一定比例范围内投资股票市场。优秀的基金经理会根据宏观经济形势、股市和债市的估值水平等因素,灵活调整股票和债券的配置比例。在股市表现不佳、债市相对稳定时,增加债券投资比例,降低股票投资比例,从而控制基金的整体回撤。
     严格的风险控制体系:除了股债比例调整外,还会对债券的信用风险、利率风险进行严格管理。在债券投资方面,会对债券发行人进行深入的信用分析,避免投资高风险的信用债;在股票投资方面,通过分散投资、设定止损等策略,控制股票投资带来的风险。
   典型基金示例:易方达稳健收益债券型基金,它在股债配置上较为灵活,历史上通过在不同市场环境下合理调整资产配置比例,较好地控制了基金净值的回撤,同时在长期内实现了较为稳定的收益。

三、量化债基
1. 特点
   基于量化模型分散投资:量化债基利用量化投资模型对大量债券进行分析和筛选。通过分散投资于众多债券品种,可以降低单一债券违约或市场波动对基金净值的影响。例如,模型可能会综合考虑债券的信用评级、收益率、流动性等多个因素,筛选出具有性价比的债券构建投资组合。
   动态调整组合:量化模型能够根据市场数据的变化及时调整债券组合。如果模型检测到某些债券的风险上升或者市场趋势发生变化,会迅速调整组合权重,卖出风险较高的债券,买入相对安全的债券,这种快速反应机制有助于控制回撤。
   典型基金示例:南方中证50债券指数基金(作为量化债基的一种指数型产品示例),它以中证50债券指数为跟踪标的,通过量化的抽样复制方法构建投资组合,在市场波动时能够较好地跟踪指数表现,在一定程度上控制了与指数偏离带来的额外风险和回撤。

在选择债基时,还需要综合考虑基金的规模、基金公司的信誉和投研实力、基金经理的经验和业绩等多方面因素。同时,过去的回撤控制表现不能完全保证未来的业绩,投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标进行合理的投资决策。
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