美联储12月降息概率一夜翻倍，华尔街迎来重磅信号！
纽约联储主席威廉姆斯的一席讲话，瞬间改写了美联储12月的利率预期。
美联储的沟通，尤其是最高层沟通，鲜少是偶然为之的。
现任纽约联储主席约翰·威廉姆斯上周五在智利圣地亚哥的讲话，被市场普遍视为美联储最高决策层经过深思熟虑后发出的关键信号。
当这位在联邦公开市场委员会（FOMC）拥有永久投票权、且被称为美联储“三巨头”之一的重要人物暗示利率“近期内可能进一步调整”时，许多投资者将其解读为美联储仍倾向于在12月再次降息。
01 预期逆转
就在威廉姆斯讲话前，市场对美联储12月降息的预期已几乎被消化的差不多了。
根据芝商所“美联储观察”工具显示，11月20日美联储12月降息25个基点的概率仅为39.1%，维持利率不变的概率高达60.9%。
多位美联储官员的鹰派表态持续发酵，对通胀粘性、关税冲击以及关键就业数据严重缺失的担忧，导致市场预期急剧下修。
然而，威廉姆斯在北京时间11月21日中午前后的讲话彻底改变了局面。
他表示：“当前货币政策仅构成温和限制……我认为近期仍有进一步调整联邦基金利率目标区间的空间，使政策立场更接近中性水平”。
02 市场反应
威廉姆斯讲话后不到一小时，利率预期发生了剧烈变化。
CME FedWatchTool显示的12月降息25bp概率从39.1%急速攀升，最高触及75%，盘中稳定在70%-73%区间，最终收在72%以上。
这一概率变化意味着市场对美联储12月降息的预期几乎在一夜之间翻倍。
截至11月24日的最新数据显示，美联储12月降息25个基点的概率为69.4%，维持利率不变的概率为30.6%。
资产价格也随之波动。10年期美债收益率快速回落8-12个基点，标普500指数期货由跌转涨0.6%，纳斯达克100期货涨幅扩大至0.7%-0.9%，道指期货翻红0.4%。
03 决策分歧
美联储内部在12月是否降息问题上存在严重分歧，这使得威廉姆斯的表态尤为重要。
鹰派官员近期频频发声。波士顿联储主席苏珊·柯林斯明确表示对进一步降息持犹豫态度，强调“有理由对12月降息持谨慎态度”。
达拉斯联储主席洛里·洛根也重申在缺乏明确宽松证据前应保持利率稳定。
然而，威廉姆斯作为FOMC副主席、永久投票成员兼主席鲍威尔最密切的政策盟友，他的表态被视为极具风向标意义。
有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos此前曾指出，美联储12月降息与否都可能将出现至少3张反对票。
04 经济背景
威廉姆斯支持近期降息的理由主要基于其对经济风险平衡的判断。
他认为，就业数据弱于预期的风险已上升，而通胀快于预期的可能性则“有所降低”。
威廉姆斯在讲话中明确指出：“展望未来，必须将通胀率持续性地恢复至2%的长期目标。同时必须确保此举不会对实现充分就业目标造成过度风险”。
美联储决策还面临一个特殊挑战——关键数据的缺失。
由于近期联邦政府停摆，10月非农及CPI数据被推迟至12月会议后发布，这意味着美联储在12月议息会议前将无法获得通常依赖的关键就业与通胀数据。
05 机构预测
主要投资银行在威廉姆斯讲话后迅速更新了他们的模型。
高盛将12月降息概率从45%上调至72%，称其为关键转折点，并维持2026年再降息75bp预测。
摩根士丹利强调核心决策圈（Powell-Williams）鸽派立场未变，12月25bp降息重新成为基准情景，同时上调2026年降息路径。
EvercoreISI直言威廉姆斯表态“一票否决”了过去两周鹰派噪音，12月25bp降息基本已锁定。
中信证券研报指出，结合后续经济数据及鸽派票委占优格局，预计12月议息会议将艰难达成共识，大概率降息25个基点。
06 投资影响
威廉姆斯的鸽派信号对各类资产产生了显著影响。
黄金价格在威廉姆斯讲话后由跌转涨，走出V型反转行情。现货黄金价格一度触及4101.21美元/盎司高点，较日低拉升近80美元。
美股市场也迎来反弹。上周五，美国三大股指全线收涨，道指涨1.08%，标普500指数涨0.98%，纳指涨0.88%。
美国国债收益率回落，美元涨幅收窄，这些变化共同为风险资产提供了支撑。
美联储12月是否降息的最终决定，不仅取决于官员们的立场，还将受到未来两周有限的经济数据影响。
摩根士丹利分析师指出，威廉姆斯此举不仅化解了近期鹰派集体施压，也再度证明：在美联储决策链条中，纽约联储主席的分量远超普通地区行长。
随着12月9-10日议息会议的临近，全球市场正在为美联储可能再次降息做好准备。
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