美联储票委：政策处合适位置 12月降息并无必要

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-24 11:06:08

美联储12月降息悬了？票委直言“无必要”，内部现明显分歧
美联储高层官员近期密集发声，波士顿联储主席柯林斯明确表示当前货币政策“处于合适位置”，12月降息“并无必要”，凸显美联储内部对未来政策路径的分歧日益加深。

美联储于10月实施了今年的第二次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间，这也是自2024年9月以来的第五次降息。

但这轮降息周期可能即将暂停。当地时间周六（11月22日），波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，她认为美联储没有在12月继续降息的必要。

01 关键票委表态
作为今年拥有货币政策委员会投票权的美联储官员，柯林斯在一场经济会议间隙接受采访时发表了上述观点。

她指出，美联储自8月以来已经实施了两次幅度为25个基点的降息，使货币政策立场略微偏向于抑制通胀。

“总体金融状况现在有些顺风作用，而非逆风，”柯林斯表示。“在我看来，在这种环境下，并不意味着迫切需要采取更加宽松的货币政策。”

柯林斯还补充说，她尚未决定12月将如何投票，也未确定是否会对不同意的决议投反对票。

02 内部分歧加剧
美联储内部对未来货币政策调整存在明显分歧，这一点在最新公布的10月货币政策会议纪要中得到了充分体现。

会议纪要显示，“几位”与会者当时反对10月降息；“几位”表示12月降息“很可能”是合适的；还有“许多人认为12月降息可能不合适”，因为进一步降低政策利率可能加剧通胀居高不下的风险。

这种分歧在近期的官员公开表态中也十分明显：

纽约联储主席威廉姆斯表示，“在不久的将来”降息可能是合理的。

美联储理事沃勒则明确表示支持在12月的政策会议上再次降息。

而芝加哥联储主席古尔斯比则对短期继续降息感到不安。

03 数据缺失加剧决策难度
美联储的决策正面临前所未有的挑战，美国政府停摆长达43天，造成经济数据的“停播”，给美联储决策增添了很大难度。

美国劳工统计局将不会发布10月非农就业报告，而11月的非农数据也要等到12月9日至10日联邦公开市场委员会会议之后的12月16日才会公布。

这使得美联储在12月12日至13日的利率会议上将缺乏关键就业数据参考。

美联储主席鲍威尔此前已经坦言，12月降息并非板上钉钉，如果不确定性极高，就需要谨慎行事。

04 市场预期剧烈波动
美联储官员们的分歧性表态导致市场对12月降息的预期不断调整。

在10月会议前，市场一度普遍预计美联储将在10月和12月分别降息25个基点。

然而，随着多位官员发表谨慎观点，市场对12月降息的预期一度降至30%左右。

当纽约联储主席威廉姆斯发表鸽派讲话后，市场对降息的押注再次回升。

据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为71%，维持利率不变的概率为29%。

随着12月12日至13日的美联储议息会议临近，市场目光都聚焦于这场关乎明年初全球资产价格走势的关键决策。

无论结果如何，这可能是近年来最有悬念的一次利率会议。

美联储面临的不仅是利率调整的技术性判断，更是对经济前景的深度博弈。

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