中国财政部首次在卢森堡发行欧元主权债券，获市场热烈响应
国际投资者以1001亿欧元的认购总额，表达了对中国主权信用的坚定信心。
11月18日，中华人民共和国财政部在卢森堡成功发行了40亿欧元主权债券。这是中国首次在卢森堡发行欧元主权债券。
此次发行包含两个品种：4年期20亿欧元，发行利率为2.401%；7年期20亿欧元，发行利率为2.702%。
债券发行受到国际市场热烈欢迎，总认购金额高达1001亿欧元，达到发行金额的25倍，其中7年期品种认购倍数更达26.5倍。
01 发行概况
本次欧元主权债券发行是中国财政部代表中央政府进行的境外外币主权债券发行。
从发行结构来看，本次40亿欧元主权债券分为两个品种。
4年期债券发行规模为20亿欧元，发行利率为2.401%。
7年期债券发行规模同样为20亿欧元，发行利率为2.702%。
值得注意的是，这是中国自2019年重启欧元主权债券发行以来首次引入4年期品种，有效拓展了债务久期。
02 市场反应
本次债券发行获得了国际投资者的踊跃认购，总认购金额高达1001亿欧元，达到发行金额的25倍。
这一数字充分显示了全球投资者对中国主权信用的强烈信心。
7年期债券尤其受到市场欢迎，认购倍数达26.5倍。
如此高的认购规模反映了国际资本对中国长期经济前景的看好。
本次发行吸引了超过1000家机构参与。
投资者类型丰富，包括主权财富基金、基金资管、银行保险等多种类型。
03 投资者分布
从投资者地域分布来看，欧洲投资者占比最高，达51%。
亚洲投资者占比35%，中东和美国离岸投资者分别占比8%和6%。
这一分布体现了欧洲市场作为中国欧元债券主要投资基地的地位，同时也展现了全球范围内投资者的广泛兴趣。
从投资者类型来看，主权类投资者占比26%，基金和资产管理机构占比39%，银行和保险机构占比32%，交易商占比3%。
多元化的投资者结构为债券的顺利发行和未来交易流动性提供了良好保障。
04 发行背景与意义
深化金融开放：郭婷婷副部长在发行仪式上表示，中国在卢森堡首次发行主权债券，传递了中国坚定不移推进高水平对外开放的决心，对提升国际投资者信心、稳定市场预期具有重要意义。
优化债券结构：此次发行进一步优化了中国外币主权债券的币种结构，也为全球投资者提供了安全优质的资产选择。
建立定价基准：摩根大通环球企业银行大中华区主管黄健指出，此次发行将有助于构建中国在国际市场的欧元债券定价体系，为中资企业未来在欧元市场的融资提供参考基准。
促进中欧合作：选择卢森堡这一欧洲重要金融中心作为发行地，有助于深化中卢乃至中欧经贸合作和经济金融联系。
05 结算与上市安排
本次发行的欧元主权债券将全部托管在香港金管局债务工具中央结算系统（CMU）。
这一安排体现了香港国际金融中心在中国金融市场对外开放中的桥梁作用。
债券随后将在香港联合交易所和卢森堡证券交易所双重上市。
双重上市安排既方便了亚洲投资者的交易，也兼顾了欧洲投资者的投资需求，进一步提升了债券的国际流动性和市场透明度。
06 国际金融机构评价
汇丰银行（中国）有限公司行长兼行政总裁王云峰表示，中国 back-to-back 发行两笔主权债券向投资者释放了中国高水平开放以及深度融入国际金融市场的积极信号。
渣打银行欧洲区首席执行官尼科洛·萨尔萨诺认为，本次发行的成功以及多元化优质投资者的踊跃认购，充分体现了中国主权信用和经济实力在全球资本市场广受认可。
德意志银行中国境内债务资本市场主管Samuel Fischer指出，此次发行 reaffirmed 全球投资者对中国主权信用和宏观经济基础的强烈信心，提升了中国资产在全球固定收益投资组合中的突出地位。
债券市场用真金白银为中国经济投下了信任票。7年期债券26.5倍认购倍数的背后，是国际投资者对中国经济长期发展趋势的认可。
从香港的美元债券到卢森堡的欧元债券，中国正通过一系列务实金融合作向世界传递坚定不移扩大开放的信号。
这不仅仅是一次成功的债券发行，更是中国深度融入全球金融体系的新注脚。
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