百亿私募梁宏致歉！20%回撤背后

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-26 06:48:52

百亿私募梁宏致歉！20%回撤背后的投资反思
重仓创新药浮盈200%却未兑现，硬件龙头股从30%仓位暴跌37%，美股稳定币股四周腰斩——百亿私募希瓦资产创始人梁宏的这场反思，揭开了基金净值从高点回撤20%的伤疤。

“我知道这次的再次巨大回撤，让多数人对我深深失望和不再信任。不管怎样我在这里还是要道歉。我深表歉意。”

百亿私募希瓦资产创始人梁宏在11月22日的周报中罕见发声致歉。

旗下多数基金预估净值单周下跌约7%，从最高点累计回撤幅度达20%。

这位曾在社交媒体上拥有近百万粉丝、以“心直口快”著称的私募大佬，如今不得不直面他投资生涯中的一次严峻考验。

01 三大败笔
梁宏在周报中详细剖析了导致回撤的三大主要原因，总计造成约18%的净值回撤，加上其他持仓的正常下跌，最终形成了20%的累计回撤。

第一大致损来源是创新药股。梁宏承认，自己过于相信BD（商业授权合作）能成功，在浮盈近200%的高位没有兑现大部分仓位。

当BD失败消息出来后，他的卖出决策又不够果断，导致后续卖出价格不理想，仅这一标的就造成了4%以上的回撤。

第二大致损来自第一重仓的硬件龙头公司。梁宏透露，该股跌幅超过37%，对组合造成了9%以上的净值负贡献。

他建仓成本在30多元，平均成本40多元，却因过于看好人工智能时代的硬件入口逻辑，将仓位加至30%的过高比例。

第三大致损是他称为“今年最大错误”的美股稳定币股。梁宏忽略了该股70-80倍的高静态PE估值、新股巨量解禁风险以及加密货币转熊的影响。

该股在短短四周内暴跌逾60%，导致净值回落4-5个百分点。

02 深层反思
梁宏没有停留在表面原因分析，而是深入剖析了自身的投资心态与理念偏差。

“高位时过于兴奋，过于追求宏大叙事，而忽略了涨幅风险，忽略了性价比。”他在周报中坦言。

他反思道，自己犯的错误的本质是一样的——过于贪婪。

在追求宏大叙事时，忽略了估值安全边际，在股价已大幅上涨后依然盲目看好，忽视了及时锁定收益的重要性。

梁宏管理的部分产品让2021年买入的投资人已经经历了4-5年的不佳体验。他坦言：“今年表现已经差于指数平均水平。”

03 策略转型
面对大幅回撤和可能到来的大规模赎回，梁宏表示已有所准备。

他首次提出要改变持续了八九年的投资理念：“过去一直坚持长线持有优秀公司，不控回撤，这个想法已经坚持八九年了，但是时候做出改变了。”

他承诺，在管理规模下降后，在坚持价值投资的基础上，会增加更多绝对收益的考虑，降低产品回撤。

梁宏表示：“年底前，会适应和调整。明年争取好的改变。”

尽管遭遇挫折，他对未来依然保持乐观，认为明年是“最近数年里面最看好的一年”。

04 行业启示
梁宏的反思暴露了私募行业普遍存在的问题——重仓押注单一赛道和忽略动态风控的通病。

他的案例提醒投资者需要关注估值性价比与仓位分散的重要性。

业内专家认为，头部私募的“认错”可能推动同行强化回撤管理，如梁宏计划明年增加绝对收益考量，预示部分私募策略或从“长期持有”转向平衡型。

这一事件也凸显了明星基金经理的光环风险，提醒投资者需独立评估产品策略与风控逻辑，避免盲目追随宏大叙事。

从梁宏的反思来看，跌倒不失为一种深刻的投资启示。

市场的震荡还在继续，梁宏承诺在坚持价值投资的基础上，会增加更多绝对收益的考虑，降低产品回撤。

他说：“年底的一段时间去适应和调试自己，明年争取有一个好的改变。”

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