美联储宣布1月不降息是基于多种因素的考虑：
一、通胀因素
1. 通胀依然高于目标
尽管通胀数据可能有所回落，但仍高于美联储长期设定的2%的目标水平。例如，核心消费者物价指数（Core CPI）中的一些成分，像住房相关成本、服务类价格等还存在一定的粘性。
如果在通胀尚未稳固地回到目标区间时就降息，可能会导致通胀预期再度上升，从而使之前抑制通胀的努力功亏一篑。
2. 警惕通胀反弹
从全球大宗商品价格走势来看，虽然部分能源价格有一定波动，但仍存在不确定性。如地缘政治紧张局势可能随时影响石油供应，进而对能源价格产生推动作用。一旦降息过早，可能引发大宗商品价格上涨，从成本端推动通胀回升。
二、就业市场状况
1. 就业市场紧俏
美国的就业市场整体表现强劲，失业率处于较低水平。许多企业仍然面临着招工难的问题，这表明劳动力市场需求旺盛。
工资增长虽然有一定的放缓趋势，但仍然保持着一定的增速，较高的工资水平有助于支撑消费，进而维持经济的活力。在就业市场稳定的情况下，美联储没有迫切的降息需求。
2. 平衡就业与通胀目标
美联储的货币政策目标既要考虑就业也要考虑通胀。虽然强劲的就业市场是积极的信号，但如果过度刺激（如降息）可能会进一步加剧通胀压力，破坏就业与通胀之间的平衡。
三、经济增长预期
1. 避免过度乐观
尽管美国经济目前没有明显的衰退迹象，但也面临一些挑战，如全球经济增长放缓可能对美国出口造成一定影响。不过，从整体数据来看，如国内生产总值（GDP）增长仍保持一定的韧性。
美联储可能认为在没有更明确的经济衰退风险信号之前，维持利率不变是一种谨慎的做法，以避免市场产生过度乐观情绪，从而过度借贷和投资，导致金融市场不稳定或未来通胀压力增大。
2. 观望经济数据
美联储会持续关注更多的经济数据，包括消费者信心指数、企业投资数据等。在1月时，这些数据可能还没有显示出需要降息来刺激经济增长的必要性，所以决定暂不降息。
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