财政部在港成功发行70亿元人民币国债，认购火爆
财政部在香港面向机构投资者成功发行70亿元人民币国债，各类期限债券利率低至1.43%至1.65%之间，总认购倍数达到5.22倍。
2025年12月10日，中华人民共和国财政部在香港特别行政区，面向机构投资者招标发行2025年第六期人民币国债。
这次发行的国债总额为70亿元，期限结构包括2年期20亿元、3年期30亿元和5年期20亿元。
01 认购情况
本次国债发行受到投资者的广泛欢迎，整体认购倍数为5.22倍，反映出市场对中国主权信用的高度认可和积极需求。
这意味着投资者对这批国债的总申购资金规模约为365.4亿元，是计划发行额的5倍以上。
这一数字体现了国际市场对人民币资产的信心持续增强，也反映出香港作为全球离岸人民币业务枢纽的市场深度和流动性优势。
02 发行利率结构
此次发行的各期限国债利率均保持在相对低位，显示出市场对中国经济基本面的信心。
具体来看，2年期国债发行利率为1.43%，3年期为1.45%，5年期为1.65%。
不同期限的利率差异反映了市场对长期利率的预期，以及投资者对不同期限债券的风险和流动性偏好。
03 市场意义
财政部在香港持续发行人民币国债已经成为一种制度化的安排，这有助于巩固香港作为全球离岸人民币业务枢纽的地位。
这些债券的发行不仅为国际投资者提供了优质的人民币计价资产，也丰富了香港债券市场的产品种类，推动了香港债券市场的发展。
与此同时，这也展示了中国金融市场对外开放的持续深化，有助于提升人民币在国际金融市场中的使用和地位。
国债的成功发行反映了国际投资者对中国经济长期发展前景的信心，也表明了中国主权信用在国际市场上的吸引力。
04 制度背景
中国财政部在香港发行人民币国债始于2009年，此后逐渐形成常态化机制。香港作为全球最大的离岸人民币业务中心，具有独特的金融市场优势和制度便利。
通过在香港发行国债，中央政府能够支持香港金融市场的发展，同时为国际投资者提供高质量的人民币资产配置选择。
这些债券通常面向机构投资者发行，通过招标方式确定发行利率，确保了发行过程的公开、公平和高效。
随着人民币国际化进程的推进和中国金融市场对外开放程度的提高，香港人民币国债的发行规模和频率有望继续增加。
发行现场灯火通明，金融机构的交易员们在终端前不断调整报价，70亿元的发行额度被超过365亿元的资金追逐。
2年期和3年期的利率仅相差0.02个百分点，显示出投资者对中短期中国经济走势的判断高度一致。
5年期国债利率显著高于短期品种，反映了市场对长期风险的定价。香港联交所的交易系统处理着来自全球投资者的订单，人民币国际化进程在这座城市悄然推进。
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