1. “特朗普交易”的内涵及强势美元的成因
“特朗普交易”
在特朗普当选美国总统后，市场预期他将推行一系列政策，包括大规模减税、增加基建支出和放松监管等。这些政策预期引发了所谓的“特朗普交易”。
减税政策有望刺激企业盈利增加，吸引资金回流美国；基建支出增加会拉动国内需求，同时放松监管被认为将提升美国企业的竞争力。
强势美元的形成
从货币政策角度看，美联储在这一时期逐步加息并开启缩表进程。加息直接提高了美元资产的收益率，吸引全球资金流入美国。例如，美国国债收益率上升，对于全球寻求安全和收益的投资者来说，吸引力大增。
经济基本面方面，美国经济相对其他发达国家表现较好，GDP增长较为稳定，就业市场持续改善，这也为美元的强势提供了支撑。
特朗普的政策倾向于“美国优先”，一定程度上推动了美元的强势，如贸易保护主义措施，使得国际资本更多地考虑在美国本土布局。
2. 强势美元风暴“熄火”的原因
政策实施不及预期
特朗普的大规模减税和基建计划在实施过程中遇到了重重困难。例如，基建计划由于资金来源等问题难以按最初设想推进，这使得市场对美国经济的乐观预期大打折扣。
全球经济形势变化
其他国家经济逐步复苏。欧洲经济在经历了欧债危机后逐渐走出困境，欧元区的经济增长稳定，货币政策开始有正常化的迹象。例如，欧洲央行逐步减少量化宽松规模，这使得欧元相对于美元更具吸引力，资金开始从美国流向欧洲，从而削弱了美元的强势。
新兴经济体的发展也对美元的强势产生影响。一些新兴经济体经济增长较快，投资回报率提高，吸引了部分原本流向美国的资本。
美联储政策调整的影响
随着时间推移，美联储加息的节奏开始受到关注和质疑。持续加息对美国经济增长的抑制作用开始显现，如美国房地产市场和企业投资受到一定程度的影响。同时，美联储的加息预期一旦降温，美元资产的吸引力就会下降，导致美元汇率下跌，强势美元风暴“熄火”。
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