ETF（Exchange Traded Fund）即交易型开放式指数基金，LOF（Listed Open ended Fund）即上市型开放式基金。以下是它们的区别与共同点：
一、区别
1. 定义与本质
ETF：是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以像封闭式基金一样在二级市场按市场价格买卖ETF份额，又可以像开放式基金一样向基金管理公司申购或赎回ETF份额。其本质是一种指数基金，紧密跟踪特定指数的表现。
LOF：是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和申购或赎回的开放式基金。它的投资策略更为多样化，不仅可以是指数型基金，也可以是主动管理型基金。
2. 申购赎回机制
ETF：
采用实物申购赎回机制。当投资者申购ETF时，需要用一篮子股票来换取ETF份额；赎回时，得到的也是一篮子股票。例如，申购沪深300ETF，需要按照沪深300指数的成分股构成比例，准备好相应的股票组合来申购。
一般以100万份为最小申购赎回单位，这对投资者的资金实力和操作能力要求较高，主要适合机构投资者和资金量较大的专业投资者。
LOF：
采用现金申购赎回方式。投资者申购LOF份额时，使用现金向基金公司申购；赎回时，得到的也是现金。
申购赎回的最低份额要求相对较低，通常为1000份，更适合中小投资者参与。
3. 交易成本
ETF：
由于其特殊的实物申购赎回机制，交易过程中减少了现金的流转，交易成本相对较低。ETF的管理费用和托管费用通常也比较低，例如一些规模较大的ETF，其管理费率可能在0.5%以下。
在二级市场交易时，投资者只需要支付券商佣金，没有印花税，这进一步降低了交易成本。
LOF：
交易成本相对较高。LOF在申购赎回时，除了要支付一定的申购赎回费用（通常在1% 1.5%左右），在二级市场交易时还需要支付券商佣金和印花税（卖出时收取）。
4. 交易效率
ETF：
交易效率较高。ETF在交易所上市交易，其交易时间与股票市场一致，可以像股票一样快速成交。而且由于其紧密跟踪指数，价格波动较为连续，不存在大额赎回等情况对净值造成的大幅波动。
一级市场和二级市场之间存在套利机制，能够保证ETF的市场价格与净值基本一致。例如，当ETF的市场价格高于其净值时，投资者可以通过申购ETF份额并在二级市场卖出获利；当市场价格低于净值时，可以在二级市场买入并赎回。
LOF：
交易效率相对较低。虽然LOF也可以在场内交易，但它的场内交易活跃度可能不如ETF。在场外申购赎回时，一般需要T + 2日或更长时间才能确认份额，资金到账时间也相对较长。
LOF的场内价格和场外净值可能会出现较大偏离，因为其套利机制相对复杂，需要同时考虑场内场外市场的供求关系等因素。
5. 投资门槛
ETF：
直接在二级市场交易ETF份额的投资门槛较低，与股票交易类似，投资者可以购买一手（通常为100份）ETF份额，几百元就可以参与投资。但如果要进行一级市场的申购赎回，由于最小申购赎回单位较大，需要较高的资金量。
LOF：
投资门槛相对较低，最低申购份额为1000份左右，投资者只需准备相应的资金（根据基金的净值计算）即可参与申购，对中小投资者较为友好。
二、共同点
1. 都具有开放性
ETF和LOF都是开放式基金，都可以根据投资者的申购和赎回情况，增加或减少基金份额的规模。这与封闭式基金有明显区别，封闭式基金在封闭期内份额固定，投资者只能在二级市场交易，不能向基金公司进行申购赎回。
2. 都可上市交易
两者都可以在证券交易所上市交易。这意味着投资者除了可以通过传统的基金申购赎回方式进行投资外，还可以像买卖股票一样在证券市场上买卖基金份额，增加了投资的灵活性。
3. 都存在净值波动
ETF和LOF的基金净值都会随着投资组合内资产价值的变化而波动。无论是跟踪指数的ETF，还是主动管理型的LOF，其净值都会受到市场行情、成分股或投资标的价格变动等因素的影响。
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