国际油价崩跌至三年低点主要是以下多种因素共同作用的结果：
一、需求端因素
1. 全球经济增长放缓
在疫情的持续影响下，许多国家的经济复苏进程受阻。例如，一些新兴经济体面临着债务风险、就业压力和消费市场疲软等问题。国际货币基金组织（IMF）多次下调全球经济增长预期。
企业生产活动受限，工业用油需求减少。以制造业为例，汽车、机械制造等行业订单减少，开工率不足，导致对润滑油等石油制品的需求下降。
居民消费能力和意愿下降，航空、旅游等行业的燃油需求也遭受重创。如国际航空运输协会（IATA）的数据显示，全球航空客运量在疫情期间大幅下滑，尽管有所恢复，但仍未达到疫情前水平，这直接减少了航空煤油的需求。
2. 能源转型加速
随着全球对气候变化的关注度不断提高，各国纷纷制定了更为激进的可再生能源发展目标。例如，欧盟提出了“绿色协议”，计划到2050年实现碳中和。
在能源消费结构中，太阳能、风能等可再生能源的占比逐渐增加。许多国家加大了对太阳能和风能发电的投资和补贴力度，使得部分原本依赖石油的能源需求被可再生能源替代。家庭和企业越来越多地采用太阳能热水器、电动汽车等，减少了对石油的直接或间接需求。
二、供给端因素
1. 页岩油产量增加
美国页岩油技术的不断进步，如水平井钻探和水力压裂技术的日益成熟，使得页岩油的开采成本大幅降低，产量持续上升。
页岩油生产商在油价一定的利润空间下，保持较高的生产积极性。即使在油价波动期间，由于前期投资和债务压力等因素，也难以迅速减产。美国能源信息署（EIA）的数据显示，美国页岩油产量在近年来一直保持着较高的增长速度，对全球石油供应产生了显著的增量影响。
2. OPEC+内部矛盾与政策调整
OPEC+（石油输出国组织及其盟友）内部存在着不同的利益诉求。例如，沙特阿拉伯和阿联酋等海湾国家在市场份额、财政收支平衡油价等方面的考量有所差异。
在应对油价下跌时，OPEC+的减产协议执行不力。部分成员国由于经济和地缘政治等原因，难以严格按照协议减产。此外，随着伊朗等国在制裁解除后逐步增加石油出口，也进一步加剧了全球石油供应过剩的局面。
三、地缘政治因素
1. 美伊关系缓和
随着美国和伊朗之间外交谈判的推进，伊朗石油出口面临的制裁压力有缓解的可能性。伊朗拥有丰富的石油储量，一旦制裁解除或放松，其大量的石油产能可以迅速释放到国际市场。
伊朗的石油出口基础设施基本完备，一旦获得出口机会，能够在短时间内向欧洲、亚洲等地区供应石油，这将显著增加全球石油供给。
2. 地缘政治冲突未严重影响供应
在中东等主要产油地区，尽管存在一些地缘政治冲突，如也门内战、伊拉克内部局势动荡等，但这些冲突并没有对石油生产和运输设施造成大规模的、持续性的破坏。
石油生产企业通过加强安保措施等方式，维持了基本的生产运营，石油供应没有因局部冲突而出现大幅缩减的情况。
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