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“科创板八条”落地一周年 7万亿市场打造创新高地

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xinwen.mobi 发表于 2025-6-18 18:14:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
2024年6月19日,中国证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(简称“科创板八条”)。截至2025年6月18日,“科创板八条”落地已满一周年,多项改革举措渐次落地,有力地推动了科创板市场的发展,为打造创新高地奠定了坚实基础,主要体现在以下几个方面:制度创新激活发展动力    优化新股发行秩序:科创板先行先试3%的最高报价剔除比例,截至目前已有龙图光罩等15单适用,整体报价审慎合理,有效避免了极端高报价干扰发行秩序。同时,自2024年10月1日起,科创板新股网下认购须持有600万元科创板市值,已有拉普拉斯等12单适用,这有助于为科创板带来增量资金,引导投资者树立长期投资理念。    加强询报价行为监管:中国证监会、上交所对发行承销相关规则办法与业务细则作出修订,证券业协会先后修订制定多项自律规则,规范网下投资者报价申购行为,完善资格限制措施。    推动“耐心资本”支持:2025年3月,上交所优化未盈利企业新股发行网下配售与锁定安排,明确科创板未盈利企业可以采用约定限售方式,公募基金等8类配售对象可自主申购不同限售档位的证券,锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资者配售比例相应更高,引导培育“耐心资本”。为“硬科技”企业融资添“新”赋能    股票再融资优化:2024年10月,上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第6号——轻资产、高研发投入认定标准(试行)》,明确认定标准,鼓励科创企业加大研发投入。目前已有9家适用该标准的科创板企业披露再融资相关公告,合计拟融资近250亿元,主要集中在生物医药、半导体行业。    债券融资渠道拓宽:科创债审核绿色通道落地实施,科创板上市公司晶合集成、中国通号申报科创债并适用审核绿色通道,大幅提升融资效率。中国通号2024年12月在上交所发行25亿元科技创新可续期公司债券,债券自受理至注册生效仅用时35个工作日,其10+N品种票面利率创中央企业可续期公司债券同期限品种最低。并购重组助力高质量发展:“科创板八条”发布后,科创板新发布并购交易超百单,交易金额累计突破1400亿元。2025年以来,科创板并购活跃度持续攀升,新增披露超40单交易,其中20单为现金重大重组或发行股份、可转债购买资产,远超2019年至2023年五年单数总和。一批创新性、示范性案例相继落地,资产估值、交易定价、业绩承诺等机制安排也日趋市场化、多元化。未盈利企业平稳续航:“科创板八条”明确支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的未盈利企业上市。政策实施后,西安奕材、昂瑞微、上海超硅、兆芯集成等未盈利企业的IPO申请相继获上交所受理。截至2025年5月底,科创板已支持54家上市时未盈利企业上市,覆盖创新药、芯片设计、人工智能等新兴产业、未来产业领域,累计22家企业上市后实现首次盈利并成功摘除特别标识“U”。科创板指数体系日臻完善:“科创板八条”发布至今,科创板指数数量已达到29条,覆盖规模、主题、策略等类型的科创板指数体系日渐完善,实现市值全覆盖、产业链全覆盖。境内外跟踪科创板指数的产品达到161只,合计规模近2600亿元,科创50指数已发展为境内“硬科技”投资首选的旗舰指数,跟踪产品规模超1800亿元。总体而言,“科创板八条”落地一周年以来,在各个方面取得了显著的成效,推动科创板市场规模不断扩大,市场活力和创新能力持续提升,为打造7万亿创新高地发挥了重要作用。随着改革的不断深化,科创板有望在服务科技创新和新质生产力发展方面发挥更大的作用。
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