商品型基金总规模稳健增长，业绩分化黄金ETF独秀
市场波动中，投资者纷纷将目光投向商品型基金，而这一领域正在呈现“稳健增长”与“内部分化”并存的复杂图景。
今年以来，商品型基金总规模呈现稳健增长态势，但业绩表现却明显分化。
截至2025年11月11日，全市场60多只商品型基金总规模达到2937亿元，较年初增长1637亿元，增幅高达123.1%。
从业绩表现看，以黄金ETF为代表的贵金属基金业绩亮眼，而部分农产品和能源化工类ETF则表现欠佳。
01 规模增长：黄金ETF独占鳌头
商品型基金已成为今年公募市场中最受瞩目的品类之一。
二季度，以黄金ETF为代表的商品型基金规模增长超800亿元，规模增幅接近50%，位居各类型基金之首。
这一增长势头在年内持续保持，到11月中旬，商品型基金总规模已达2937亿元，较年初增长1637亿元。
全市场60多只商品型基金中，有55只产品净值年内增长率在40%以上，且底层资产均以贵金属为主。
排名前十的产品全部为黄金主题ETF，显示了黄金类产品在商品型基金中的绝对主导地位。
02 业绩分化：贵金属与能源类产品表现悬殊
商品型基金虽然整体规模快速增长，但业绩分化明显。
黄金ETF表现强势
黄金主题ETF在规模与业绩上同步走高，成为商品型基金中最亮眼的明星。
中衍期货投资咨询部研究员李琦指出，年内黄金ETF表现强势主要得益于三重因素：
全球地缘政治冲突与经济不确定性催生了强烈的避险需求；市场预期全球主要央行加息周期见顶，货币政策预期转向削弱了美元地位；全球央行持续购金行为也提供了稳定的需求支撑。
能源类产品表现不佳
与黄金主题ETF相比，部分农产品和能源化工类ETF年内业绩表现欠佳。
35只另类QDII基金中，以黄金为主题的多只产品年内净值增长率超20%，最高净值增长幅度更是高达31%，业绩表现明显优于原油主题基金。
安粮期货财富中心总经理曹嘉玮表示，商品型基金年内净值增长率出现分化态势，主要在于美联储降息节奏不及预期，美元指数高位震荡，而以黄金为代表的贵金属作为防御性资产持续受益。
03 业绩分化原因：宏观环境与资产属性的双重作用
商品型基金业绩分化显著，主要源于宏观经济周期中工业金属和能源需求相对疲软，而贵金属避险属性凸显。
市场风格轮动加速，资金从周期性商品转向防御性资产。
银河期货大宗商品研究所高级研究员童川分析，年内原油期货及锚定油价的基金资产价格震荡下行，一方面是由于部分标的资产预期供应过剩；另一方面缘于海外经济的不确定性让市场担忧。
全球经济增速放缓叠加能源转型加速分化，令传统油气价格受到压制，相关主题基金表现不佳。
与此形成对比的是，黄金等贵金属作为主要避险资产持续受益。
分析人士称，短期来看，商品型基金业绩分化态势仍将持续。
04 投资者应对：多元化配置与长期视角
面对商品型基金的内部分化，投资者应如何应对？
多元化投资策略
分析人士强调，投资者应做好相关资产配置，多元化投资策略最佳。
商品型基金只是资产配置中的一环，投资者不宜过度集中投资于某一品类。
关注长期业绩稳定性
从业绩排名来看，部分产品的长期业绩排名展现出稳定性。
部分公募基金管理人具备持续的大宗商品投研能力，策略执行一致性较强；同时，投资者对黄金的长期配置需求稳定，支撑了规模较大的基金持续运作。
认识市场轮动特点
市场风格轮动频繁，行业板块表现分化明显，即便是绩优基金也难以保证在每个阶段都保持领先。
投资者应适当分散投资，从理性长期的角度做好资产配置。
商品型基金内部的业绩分化仍将持续。黄金ETF因避险属性而备受追捧，而能源类基金则因全球经济增长放缓和能源转型面临压力。
投资者在配置商品型基金时，多元化策略可能是应对市场不确定性的更优选择。
风险与机遇并存，这正是商品型基金市场最真实的写照。
|
|
|周边二手车|标签|新闻魔笔科技XinWen.MoBi - 海量语音新闻!
( 粤ICP备2024355322号-1|
粤公网安备44090202001230号 )
