谷歌隐忍三年“杀红了眼”，爆锤英伟达OpenAI

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-27 17:41:33

谷歌隐忍三年“杀红了眼”，爆锤英伟达OpenAI
硅谷的权力天平正在剧烈晃动，一边是“OpenAI链”的持续阴跌，一边是“谷歌链”的创下历史新高。

“即使竞争对手的ASIC芯片免费，客户依然会选择英伟达。”黄仁勋昔日的自信言犹在耳，却被谷歌在2025年11月用一系列实际行动做出了最强势的回应。

当Meta这位英伟达的核心客户开始与谷歌就价值数十亿美元的TPU芯片进行谈判时，英伟达罕见地在社交平台上公开回应，强调自己“仍领先行业一代”。

这家芯片巨头第一次在生成式AI时代显露出了防御姿态。谷歌的TPU不仅凿穿了英伟达的护城河，其Gemini 3更是在大模型战场直接冲击OpenAI的王座。

01 护城河裂口：TPU成谷歌“杀器”
谷歌隐忍十二年打造的TPU，正在成为刺向英伟达心脏的利刃。

从2013年启动研发，到2016年击败李世石的AlphaGo，再到今日的第七代Ironwood TPU，谷歌完成了一场漂亮的侧翼包抄。

英伟达的防御姿态，印证了TPU的威胁已不容忽视。

在Meta考虑在其数据中心使用谷歌TPU的消息传出后，英伟达官方账号罕见发文，称对谷歌的成功感到“高兴”，但强调自身技术“领先行业一代”，是唯一能运行所有AI模型的平台。

这种公开的回应与英伟达以往对待竞争对手的沉默形成鲜明对比。

谷歌TPU的杀伤力源自其颠覆性的经济效应。行业专家估计，TPU在性能相同的情况下，能提供比英伟达GPU高四倍的性能价格比。

更为关键的是，TPU在能耗方面表现突出，Qualcomm在其新发布的AI芯片中也强调了类似的低功耗特性，宣称比同等级英伟达GPU省电35%。

02 客户反水：Meta的“背叛”与产业链重构
Meta的潜在转向，成为压垮市场信心的最后一根稻草。

作为英伟达最核心的客户之一，Meta在2024年初还曾透露计划在年底前储备约35万块英伟达H100 GPU，累计H100持有量达60万块。

如今，这家社交巨头正与谷歌深入谈判，考虑在2027年于其数据中心使用价值数十亿美元的TPU芯片，并计划明年从谷歌云租用芯片。

市场反应立竿见影。消息传出后，英伟达股票遭遇大幅抛售，盘中一度大跌7%，最终收盘下跌2.59%。

与此同时，谷歌股价则逆势上涨1.53%，创下历史新高。

这一反一正的股价表现，凸显了市场对AI产业格局的重新评估。

野村证券跨资产策略师查理·麦埃利戈特将这一变化称为“DeepSeek冲击”，他认为谷歌发布的新模型已经“重置了AI领域的战局”。

03 软件突围：Gemini 3的技术碾压
如果说TPU是谷歌的矛，那么Gemini 3则是攻破软件堡垒的重炮。

谷歌上周发布的Gemini 3系列模型，在科技圈引发了近乎“一边倒的正面评价”。

主力版本Gemini 3 Pro在多项权威基准测试中表现突出，在代码生成、逻辑推理、多模态能力等关键任务上展现出结构性优势，被认为已经超越竞争对手OpenAI的GPT-5.1模型。

甚至连OpenAI的CEO Sam Altman也不得不承认谷歌模型的强大。

他在一份内部备忘录中坦言，公司“还有一些工作要做，但我们正在快速追赶”，并警告团队短期内需为“更艰难的市场氛围”做好准备。

Salesforce CEO马克·贝尼奥夫的体验更具代表性，他公开表示：“用了Gemini 3之后，我不会再用ChatGPT了。”

04 商业闭环：谷歌的垂直整合优势
在华尔街对AI泡沫忧虑日益加深的背景下，谷歌展现出的是更为健康且多元化的商业变现路径。

与其他科技巨头不同，谷歌凭借其全栈式能力——自研芯片、自主训练模型、自有分销渠道，形成了完整的商业闭环。

互联网分析师杨世界指出，谷歌是“垂直整合程度最高的AI大厂”，这使其在成本控制和生态协同上具备天然优势。

谷歌的变现通道已经清晰可见：

通过Google Cloud的TPU服务直接产生收入（如与Anthropic的百亿美元级别合作）；

将Gemini能力嵌入搜索、YouTube广告等现有产品提升ARPU值；

通过Workspace、Gemini Enterprise等企业服务实现B端变现。

相比之下，OpenAI虽然用户众多，但C端付费意愿有限，B端商业化路径受制于微软，自身缺乏足够厚的“流量护城河”。

05 市场洗牌：美股AI板块权力转移
资本市场已经迅速改写预期，美股的AI板块正在经历一场深刻的权力转移。

“OpenAI链”（包括英伟达、软银、甲骨文等）持续阴跌，而“谷歌链”（包括谷歌、博通等）则持续走高。

机构已经闻风而动。伯克希尔·哈撒韦于2025年第三季度首次建仓谷歌母公司Alphabet，持仓市值约43.4亿美元。

申万宏源最近的一份研报中，直接将谷歌2026年的净利润预期从1230亿美元上调至1370亿美元，并给予了34倍PE的目标估值。

同时，A股市场的谷歌“产业链”也持续活跃，赛微电子、中际旭创等供应商股价大幅上涨。

谷歌的崛起也标志着AI竞争进入新阶段。从“垄断”变成“可选”，对于一家享受极高溢价的硬件公司来说，这就是最大的利空。

一旦市场确认“堆算力不一定非英伟达不可”，那么英伟达那种享受无限溢价的好日子就可能走到尽头。

谷歌股价盘中一度创下每股328.83美元的历史新高，伯克希尔·哈撒韦第三季度首次建仓谷歌母公司Alphabet，持仓市值约43.4亿美元。资本市场正在用真金白银为这场AI变局投票。

而OpenAI的CEO Sam Altman在内部备忘录中的坦言——公司“还有一些工作要做，但我们正在快速追赶”——更像是一句无奈的安慰。谷歌的垂直整合优势让其同时掌握了芯片、模型、生态和流量，这是任何单一竞争的对手难以企及的。

硅谷的这场权力洗牌才刚刚开始，但谷歌已经夺回了主动权。

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