2025年,政府通过加快政府债发行使用来支持扩内需稳增长,主要体现在以下几个方面:发行规模与节奏: 国债方面:截至5月12日,二季度已发行和计划将发行的国债规模达2.39万亿元,已超过一季度实际发行规模的七成。自4月下旬启动发行以来,超长期特别国债已发行1920亿元。根据安排,5月、6月拟分别发行4只、3只超长期特别国债。 地方债方面:一季度各地发行的地方债中,用于置换存量隐性债务的再融资专项债占比较高。进入二季度,新增专项债的占比明显提升。截至5月12日,二季度已发行和计划将发行的新增专项债共计4078亿元,在地方债中的占比超过40%。据兴业研究分析师预测,二季度政府债发行规模可能达到7.8万亿元,其中,国债发行规模4.6万亿元,地方债发行规模3.3万亿元。资金投向: 支持消费品以旧换新:在年初预下达2025年消费品以旧换新首批资金810亿元的基础上,国家发展改革委会同财政部及时向地方追加下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金。政策效果显著,截至4月27日24时,全国汽车以旧换新281.4万辆,12类家电以旧换新4941.6万台等,带动相关消费品销售额约7200亿元。 助力“两重”建设:今年安排8000亿元超长期特别国债用于更大力度支持“两重”建设。例如,国铁集团充分用好国家“两重”项目支持政策,优质高效推进铁路工程建设。 稳定房地产市场:多地推进发行专项债用于土地储备相关工作,广东、福建、湖南等地已发行的土储专项债合计约774亿元,以推动房地产市场止跌回稳。政策效果与展望:加快财政支出节奏是当前财政政策的实施重点。后续新增专项债发行节奏可能加快,超长期特别国债可能会适度提高5月、6月的单只发行额度。通过完善项目审核绿色通道机制等方式,有望提高政府债券发行使用效率,进一步发挥扩内需、稳增长的积极作用。
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