1. 关于净值下跌的原因分析（从券商板块角度）
市场整体环境影响
宏观经济数据波动可能影响投资者对股市的预期。例如，如果宏观经济数据不及预期，投资者担心企业盈利下降，股市整体可能面临下行压力，券商作为与资本市场紧密相关的行业，业务如经纪业务、自营业务等都会受到冲击。经纪业务收入与股市成交量相关，市场活跃度降低会导致成交量减少，从而影响券商的经纪业务收入，进而反映在券商类ETF净值下跌上。
行业政策因素
监管政策的变化对券商影响较大。如收紧再融资政策、对券商资管业务监管加强等政策出台。收紧再融资可能会减少券商在相关业务中的承销收入；资管业务监管加强会影响券商资管业务的规模扩张和盈利水平，这些都会影响券商的整体业绩预期，导致券商板块股价下跌，从而使得券商ETF联接C净值下降。
利率因素
利率的波动影响券商的融资成本和投资收益。如果市场利率上升，券商的融资成本增加，特别是对于那些依赖杠杆经营的业务。同时，利率上升可能导致债券价格下跌，影响券商的固定收益类投资收益，而券商在自营业务中有大量的债券投资等，进而影响其盈利能力，最终导致ETF净值下跌。
2. 近3个月累计下跌情况分析
趋势性因素
如果近3个月市场处于熊市或者震荡下行的趋势，券商板块很难独善其身。从大盘指数走势来看，如沪深300指数近3个月持续下行，市场整体情绪悲观，资金不断流出股市。券商作为强周期行业，与市场行情高度相关，市场的下行趋势使得券商板块股票价格不断走低，进而导致华宝券商ETF联接C近3个月累计下跌了9.45%。
行业竞争加剧影响
随着金融科技公司不断涉足传统券商的业务领域，如一些互联网金融平台开展低佣金的证券经纪业务，这对传统券商的经纪业务造成了分流。近3个月内这种竞争格局的演变可能导致投资者对券商未来盈利预期的担忧，反映在股价上就是不断下跌，最终体现为ETF净值的持续下降。
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