创业板两融余额减少23.51亿元可能是由多种因素造成的，以下是一些常见的解释：
一、市场整体因素
1. 市场情绪与风险偏好变化
在宏观经济形势不明朗或出现一些负面经济数据时，投资者整体风险偏好下降。例如，当经济增长预期下调，投资者可能担心创业板上市公司的盈利增长前景，从而减少在创业板的两融交易。
全球市场波动也会影响投资者情绪。如美国股市大幅下跌或者国际地缘政治紧张局势加剧，会使投资者变得更加谨慎，倾向于收缩在创业板的两融规模。
2. 宏观政策影响
货币政策调整对市场资金面产生直接影响。如果央行采取紧缩性货币政策，如加息或者减少货币供应量，市场资金成本上升，资金的可得性降低。这会使得部分通过两融参与创业板投资的投资者，因资金成本提高而减少借贷规模，从而导致两融余额下降。
监管政策也不容忽视。如果监管部门加强对两融业务的监管，如提高两融业务的保证金比例、收紧两融标的范围等，会直接限制投资者的两融操作空间，使得两融余额降低。
二、创业板自身特性因素
1. 公司业绩因素
创业板上市公司以创新型、成长型企业为主。如果一批创业板公司发布的业绩不及预期，投资者对这些公司的股价预期会下调。例如，一些科技类创业板公司面临技术研发失败、市场竞争加剧导致营收和利润下滑，这会使投资者减少对相关股票的两融交易，进而导致两融余额减少。
2. 估值因素
当创业板整体估值过高时，存在估值回调的压力。投资者可能认为当前创业板股票价格已经偏离其内在价值，继续通过两融买入风险较大，甚至会选择卖出已融资买入的股票，从而导致两融余额减少。例如，若创业板平均市盈率远高于主板市场，且与公司业绩增长不匹配，理性的投资者会减少在创业板的两融活动。
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