1. “卖铲人赚麻了”的含义
在投资等相关场景下，“卖铲人”这一概念源于美国西部淘金热时期。当时淘金者众多，但真正通过淘金发财的人只是少数，而那些向淘金者出售铲子等淘金工具的人却稳稳地赚到了钱。在证券市场中，券商就类似于“卖铲人”。
券商的主要业务包括经纪业务（为投资者买卖股票等证券提供平台和服务并收取佣金）、投行业务（如企业上市的承销保荐等）、资管业务等。当证券市场活跃度较高时，券商往往能从这些业务中获取丰厚的收益。
2. 35家券商仅4家业绩下滑的原因
市场活跃度因素
交易活跃与经纪业务：如果股票市场交易活跃，投资者的买卖频率增加，券商的经纪业务收入就会大幅增长。例如，在牛市行情中，大量投资者涌入市场，成交量放大，券商按交易金额一定比例收取的佣金收入水涨船高。
IPO和再融资活跃与投行业务：市场环境好的时候，企业上市（IPO）和再融资的需求旺盛。券商作为承销保荐机构，能够从这些业务中获得承销费等收入。很多企业会选择在市场乐观、估值较高的时候上市融资，这就为券商的投行业务带来了大量机会。
政策与行业发展因素
政策支持与创新业务：监管部门出台的一些政策可能有利于券商拓展业务。例如，推动资本市场的国际化进程，可能使券商在跨境业务、国际合作等方面获得新的业务增长点。又如，科创板、创业板注册制等改革措施，不仅增加了券商投行业务的项目储备，也促使其在研究、定价等方面发挥更重要的作用，从而带来更多业务收入。
行业整合与竞争优势：在行业发展过程中，大型券商通过不断整合资源、提升服务质量和风控能力等，进一步扩大市场份额。它们在经纪业务中能够吸引更多高净值客户，在投行业务中凭借品牌优势和专业能力获取更多优质项目，在资管业务中也能更好地满足客户的多元化需求，从而实现业绩增长。而相对规模较小或经营不善的券商可能在竞争中逐渐落后，出现业绩下滑的情况，这也就是35家券商中仅4家业绩下滑的部分原因。
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