开源证券首次覆盖就给予中国巨石买入评级，通常是基于多方面的因素考量：
一、行业层面
1. 需求增长前景
全球建筑市场需求：玻璃纤维作为一种高性能的复合材料增强材料，在建筑领域应用广泛。随着全球基础设施建设不断推进，无论是新兴经济体的城市化进程加速，还是发达经济体的老旧建筑改造，都对玻璃纤维有着持续的需求。例如，在建筑外墙保温、增强结构材料等方面，玻璃纤维可以提高建筑材料的强度和耐久性。
工业应用拓展：在工业领域，玻璃纤维在汽车、航空航天、风电等行业的需求也在不断增长。在汽车制造中，玻璃纤维可以用于制造汽车零部件，减轻车身重量，提高燃油经济性；在风电行业，玻璃纤维增强的叶片是风力发电机的关键部件，随着全球对清洁能源的需求增加，风电产业的快速发展将持续拉动玻璃纤维的需求。
2. 行业竞争格局优势
中国巨石的市场地位：中国巨石是全球玻璃纤维行业的龙头企业。在全球玻璃纤维产能布局方面，具有广泛的生产基地分布。与其他竞争对手相比，公司在规模经济上具有明显优势。大规模的生产能够降低单位生产成本，提高生产效率，并且在原材料采购、技术研发投入等方面更具话语权。例如，在玻璃纤维的主要原材料叶腊石的采购上，凭借其庞大的需求能够获得更有利的采购价格。
二、公司层面
1. 技术研发实力
先进的生产工艺：中国巨石拥有自主研发的玻璃纤维生产工艺，如E6、E9高性能玻璃纤维配方及生产技术。这些先进的工艺使得公司生产的玻璃纤维产品在强度、耐腐蚀性等性能指标上处于行业领先水平。例如，E9玻璃纤维的强度比普通玻璃纤维更高，能够满足高端应用领域如航空航天等对材料性能的严苛要求。
持续的研发投入：公司注重研发投入，不断开发新产品和改进生产工艺。在新产品研发方面，针对新兴应用领域如5G通信基础设施、高性能复合材料等开发专用的玻璃纤维产品。在生产工艺改进上，通过研发新的窑炉技术等提高能源利用效率，降低生产成本。
2. 成本控制能力
原材料自给率：公司在叶腊石等主要原材料的供应上具有一定的自给率。通过控制原材料的供应源，可以减少原材料价格波动对生产成本的影响。例如，公司如果自有叶腊石矿，当市场上叶腊石价格上涨时，相比完全依赖外部采购的企业，能够保持相对稳定的原材料成本。
生产管理效率：在生产过程中，中国巨石通过优化生产流程、提高设备利用率等方式降低单位生产成本。公司在大规模生产的基础上，建立了精细化的生产管理体系，能够有效地控制生产过程中的各项成本开支，如能源消耗、人工成本等。
3. 产品多元化与市场拓展
产品多元化：中国巨石的玻璃纤维产品种类丰富，涵盖了无碱玻璃纤维、中碱玻璃纤维等多个系列，并且在不同系列下又有多种规格的产品。这种多元化的产品结构能够满足不同客户群体和不同应用领域的需求。例如，在电子电气领域，需要高精度、低介电常数的玻璃纤维产品，公司能够提供相应的产品；在建筑领域，则可以提供高强度、耐候性好的玻璃纤维产品。
全球市场布局：公司积极拓展全球市场，产品远销欧美、亚洲等多个国家和地区。在国际市场上，通过建立本地化的销售团队和售后服务网络，提高客户满意度和市场占有率。例如，在美国市场，公司能够根据当地客户的需求及时调整产品供应和服务策略，与当地的建筑企业、工业企业等建立了长期稳定的合作关系。
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