香港百亿数字绿债落槌 全球首次应用央行数币交收
香港特区政府第三次数码绿色债券发行创下全球新纪录，标志着金融科技与绿色金融融合的重大突破。
香港特区政府于2025年11月11日宣布，成功定价约100亿港元等值的数码绿色债券，这是香港在政府可持续债券计划下发行的第三批数码绿色债券。
此次发行涵盖港元、人民币、美元及欧元四种币种，总认购金额超过1300亿港元，获得超12倍认购，成为目前全球规模最大的数码债券发行。
01 发行成果
香港特区政府此次数码绿色债券发行呈现出多币种、多期限的特点。
25亿港元的二年期债券利率为2.5%，25亿人民币的五年期债券利率为1.9%。
3亿美元的三年期债券利率为3.633%，3亿欧元的四年期债券利率为2.512%。
与2023年及2024年的前两次发行相比，此次发行规模较2024年增加近七成，显示出市场对数码债券的接受度显著提高。
债券发行后获得热烈响应，四个币种的总认购金额超过1300亿港元。
此次发行也吸引了更多元化的投资者，涵盖资产管理公司、银行、保险公司、私人银行及其他机构，包括众多首次认购数码债券的投资者。
02 创新突破
本次数码绿色债券发行的最显著创新是在全球首次于债券交收程序中应用人民币及港元代币化央行货币。
港元及人民币债券的一级发行除设有传统交收方式外，也引入了以代币化央行货币交收的选项。
这一创新举措有助于进一步缩短交收时间、降低成本及对手方信用风险。
新加坡数字资产托管和钱包技术提供商CoboRWA代币化业务负责人黄亮表示，本次香港发行全球最大规模的代币化绿债，说明代币化在效率与透明度上的优势已经被市场认可。
链上发行与结算大幅提升了效率、降低了成本，并实现了绿色项目数据的实时可追溯，这些都是传统债券无法比拟的。
03 标准与规范
此次发行在推动全球标准统一方面也取得重要进展。
所有币种的债券发行均采用了数字代币标识符（DTIs），这是由国际标准化组织的ISO 24165标准定义的数码代币全球识别标准。
这批债券的DTIs与其国际证券识别编码及发行人的法律实体识别编码直接连结，将债券融入全球标准的整体架构。
本次发行还深化了国际资本市场协会的债券数据分类术语的采用。
这便利了传统资本市场与数字产业不同交易方与系统之间持续交换发行资讯，从而提升互操作性，并推动端对端自动化。
04 战略意义
香港特区政府此次发行数码绿色债券不仅是一次融资活动，更是实施《香港数字资产发展政策宣言2.0》后首次将代币化政府债券发行常规化。
财政司司长陈茂波表示：“特区政府这次发行的第三批数码绿色债券，发行总额创新高，达100亿港元，认购热烈，反映市场对相关代币化产品的支持。”
陈茂波还指出，特区政府将通过恒常化发行代币化债券，助力市场建立更全面的基准，扩大数字金融的更广泛应用，鼓励产品和服务创新。
财经事务及库务局局长许正宇强调，这次发行结合香港既有的金融服务优势，将进一步巩固香港作为领先绿色及可持续金融中心的地位。
香港金融管理局总裁余伟文表示，自2023年以来，金管局致力于每次香港特区政府数码债券的发行中进一步扩大市场规模并寻求创新，以实现香港成为全球数字资产中心的愿景。
05 市场展望
此次发行为香港数字债券市场奠定了坚实基础。
业内普遍认为，随着法律和基础设施不断完善及持续的政策激励，原生数字债券将逐渐成为主权和优质企业发行人在港融资的标准选项之一。
一家券商的固收分析师近日表示，预计在二至三年内，中国香港的原生数字债券将从试点项目转变为主权和优质企业发行人融资的标准选项之一，2026年的发行金额或进一步增加。
除香港特区政府发行的一系列数字债券外，目前香港至少已有六只由公司发行的数字债券，总募资额约10亿美元，其中约70%是在2025年完成的定价发行。
这一趋势表明香港数字债券市场正在迅速成熟，为未来更多创新金融产品的发展开辟了道路。
金融科技的融合与创新正在重塑全球绿色金融格局。香港此次发行的数码绿色债券不仅规模空前，更在交收方式中创新使用代币化央行货币，为未来数字货币在资本市场的广泛应用铺平道路。
随着香港将代币化债券发行常规化，这座国际金融中心正逐步确立其在数字资产领域的全球领先地位。
未来二至三年，原生数字债券有望从试点项目转变为主权和优质企业发行人在港融资的标准选项，推动香港向数字金融新时代全面迈进。
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