中央汇金ETF持仓规模突破1.5万亿，成市场“压舱石”
万亿级资金正悄然流入中国资本市场。
随着2025年基金三季报披露完毕，中央汇金的ETF投资全景图浮出水面。截至三季度末，中央汇金投资有限责任公司及其子公司中央汇金资产管理有限责任公司等“国家队”资金持有的ETF规模已达到约1.55万亿元，单季增长超2000亿元。
这一数据较2024年末的1.04万亿元增长近50%，显示出中央汇金在今年市场波动中持续发挥“稳定器”作用的决心。
01 持仓概况：规模与增长
2025年上半年，中央汇金首次明确其类“平准基金”定位，通过大规模增持ETF有力提振市场信心。
根据Wind数据，截至2025年6月30日，中央汇金投资及其子公司中央汇金资管合计持有股票ETF市值1.28万亿元，较去年底的1.04万亿元增长22.62%。
这一增长趋势在第三季度得以延续。随着三季度股市反弹，中央汇金持有的ETF规模进一步攀升至约1.55万亿元，单季度增加超2000亿元。
02 增持路径：宽基ETF为主力
中央汇金的增持路径显示，宽基ETF成为其布局核心。
从具体操作来看，中央汇金投资在今年上半年基本“按兵不动”，而其子公司中央汇金资管则大举增持。
2025年上半年，中央汇金资管对12只ETF进行了增持，规模最大的是华泰柏瑞沪深300ETF，增持约112.37亿份。
此外，华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF也分别被增持94.45亿份、89.3亿份和56.57亿份。
第二季度数据显示，中央汇金在4月至6月期间重点增持了6只宽基ETF，合计投入资金约1500亿元，相当于日均增持超20亿元。
03 持仓结构：均衡布局稳市场
中央汇金的ETF持仓呈现出“大盘蓝筹与中小成长均衡布局”的特点。
从持仓产品来看，中央汇金持有沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF等多只宽基ETF。
其中，沪深300ETF仍是其核心持仓。截至6月末，中央汇金投资持有华泰柏瑞沪深300ETF市值达1420.62亿元，持有易方达沪深300ETF市值1065.49亿元。
与此同时，中央汇金资管对同一批ETF的持有市值也相当可观，对华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF的持有市值分别为1508.43亿元和1111.58亿元。
值得注意的是，中央汇金首次大规模增持中证1000ETF，这被市场解读为对新兴产业的长期看好。
04 调仓动向：主题基金微调
在坚定持有宽基ETF的同时，中央汇金通过单一资产管理计划对行业主题类ETF进行了结构性调仓。
“易方达基金-中央汇金资产管理有限责任公司-易方达基金-汇金资管单一资产管理计划”出现在10只ETF前十大持有人名单中。
该资管计划增持了易方达中证海外互联ETF和鹏华中证酒ETF均超过1亿份；同时减持了广发中证海外中国互联网30ETF等多只基金。
另一只“华夏基金-汇金资管单一资产管理计划”则出现在18只ETF前十名持有人名单中。
该计划增持了华夏中证500ETF约1.5亿份，增持了华夏国证半导体芯片ETF超过5000万份；相反，减持了华宝中证医疗ETF等7只ETF。
05 市场影响：稳定器作用显著
中央汇金大举增持ETF对稳定市场秩序、提升投资者信心意义重大。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，中央汇金作为长期资金的代表，通过配置ETF可以把资金分散配置到ETF成份股上，其申购不会造成部分个股股价的大幅波动，有利于市场稳定。
陕西巨丰投资资讯有限责任公司首席投资顾问张翠霞认为，中央汇金增持ETF能够为市场带来更多增量资金，也为市场树立了价值投资典范，有利于带动更多中长期资金入市。
从数据来看，中央汇金持有的ETF占A股ETF总规模比例已超过40%，其对市场的稳定作用不容忽视。
06 未来展望：稳市机制持续完善
2025年的《政府工作报告》提出，加强战略性力量储备和稳市机制建设。
今年4月，中央汇金有关负责人在答记者问时表示，中央汇金一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。
在市场人士看来，这意味着 “中国版平准基金”已经初步形成 。
上海申银万国证券研究所有限公司政策研究室主任、首席研究员龚芳认为，要在更大程度上发挥中央汇金平准基金的作用，持续加大入市规模，快速稳定投资者预期和信心。
清华大学国家金融研究院院长田轩建议，接下来需要进一步完善平准基金的运作机制，明确资金来源，动态调整基金规模。
中央汇金对ETF的持续增持，已成为中国资本市场的重要稳定力量。
随着三季度末持仓规模达到约1.55万亿元，以及未来继续增持的承诺，这位市场“国家队”的角色将进一步凸显。
有市场观察人士指出，中央汇金的操作不仅为市场注入了流动性，更在理念上引导着长期投资、价值投资的趋势。
其均衡配置宽基ETF的策略，正逐步改变A股市场的投资者结构，推动资本市场向更稳定、更成熟的方向发展。
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