北大医药董事长被捕，1元购壳资本游戏终爆雷
一家市值40亿的上市公司，仅以1元钱就改变了控制权，这场看似神话的资本运作背后，是一场注定破碎的“空手套白狼”梦。
北大医药（000788.SZ）11月12日晚间发布公告称，公司董事长、总裁徐晰人因涉嫌刑事犯罪，已被重庆市江北区人民检察院批准逮捕。这位去年底才以“1元购壳”方式入主上市公司的资本操盘手，在掌控公司不到一年后，从权力巅峰骤然跌落。
徐晰人的故事是一部典型的资本冒险故事：2024年12月，他通过控制的新优势国际，以象征性的1元价格收购了方正商业管理持有的合成集团100%股权，同时以3300万元受让约23.92亿元债权，从而间接获取了北大医药的控制权。
这笔交易让他仅用3300余万元现金，就撬动了一家市值接近40亿元的上市公司。
01 资本玩家：跨界掌控医药巨头的浙商
徐晰人，这位1979年出生的浙江台州商人，在入主北大医药前并不为大众所熟知。
他的公开履历显示，其拥有硕士学历，早年曾任职于渣打银行（中国）有限公司上海浦西支行浙江业务部主任。
2006年，徐晰人创办新优势产业集团，由此构建起一个庞大的商业版图。据了解，他名下控制的企业达59家，业务覆盖投资管理、文化演出、机电设备等多个领域。
颇具讽刺意味的是，这位最终掌控了北大医药的资本玩家，几乎没有直接的医药行业经验。他能公开查到的与医药行业相关的联系，是他的“老乡”——台州民营企业家花轩德。
2017年，花轩德成为了徐晰人旗下上海新优势企业的法定代表人，但这层关系也在徐晰人入主北大医药后逐渐淡化。
02 激进改革：入主后的“大换血”与经营震荡
徐晰人正式接手北大医药后，迅速启动了一系列激进改革。
2025年1月开始，公司董事会和监事会经历了一场人事大地震。监事徐伟钰、董事任甄华、张勇、董事长齐子鑫相继以“个人原因”辞职，董事毛润更是被直接罢免。
6月24日，北大医药董事兼总裁袁平东宣布离职。公司在公告中对袁平东近十年的贡献给予肯定，特别提到他在任期内带领公司实现扭亏为盈，并创下利润历史新高。
到7月份，徐晰人已经集实际控制人、董事长、总裁三大要职于一身，完成了对公司的全面掌控。
然而，在人事变动的同时，公司的经营也出现了严重震荡。
今年5月，北大医药全资子公司北京北医医药有限公司与北京大学国际医院的长期服务合同到期后未获续签。这一变动对北大医药的业务根基造成了实质性动摇。
数据显示，2024年，国际医院的实际采购金额高达11.23亿元，占据北大医药当年药品流通收入的78.15%份额。这家医院不仅是北大医药的最大客户，也是整个北大医药集团的第一大客户。
03 危机爆发：离退休人员围堵与业绩下滑
徐晰人入主后推行的一系列政策，最终引发了公司内外的多重矛盾。
袁平东辞职仅六天后，北大医药便披露，公司及大股东西南合成遭遇近百名离退休人员持续围堵办公场所。这些老员工主要诉求涉及住房问题与离退休福利待遇。
据财新报道，徐晰人入主后，公司停止发放已延续多年的离退休补偿等福利，直接引发了此次事件。
与此同时，公司的经营业绩也开始显现下滑趋势。
2025年第三季度报告显示，北大医药单季度营业收入约为2.74亿元，同比大幅下滑47.95%；归母净利润0.36亿元，同比下降18.04%。
在徐晰人接手后，北大医药开始推进 “去北大化” 进程。2024年8月，公司公告称因实际控制人变更，拟逐步完成公司及相关子公司的名称变更，以明确控股关系并推动转型。
业务层面，公司计划将更多资源向医药制造倾斜。然而，该业务目前以仿制药为主，多款产品已被纳入集中采购，结构上制约了盈利空间。
04 命运转折：机场被捕与资产处置疑云
徐晰人的资本运作之路，在2025年10月17日走到了尽头。
据财新报道，当天徐晰人在上海机场正准备出境时，被重庆警方以涉嫌职务侵占罪带走。同期，他的多名下属被查，包括秘书和财务负责人等。
北大医药在公告中并未详细说明徐晰人被刑事拘留的具体原因。但据合成集团内部信源指出，徐晰人通过处置水厂和长江制药厂等资产，转移了数千万元资金。
该内部人士透露：“东渝水厂资产处置涉及数千万元回款，这笔资金最终被他运作转出。”“长江制药厂资产处置也涉及四五千万元，资金同样被转出。”
值得注意的是，在北大医药2025年半年报及第三季报的前十大股东名单中，此前长期位列重要股东的长江制药厂已不见踪影。
据《财新》报道，徐晰人取得控制权后，将合成集团账上一笔通过他人代持的股权资产暗中处置，资金流向不明。
05 未来走向：公司前景蒙上厚厚阴影
随着徐晰人被批捕，北大医药的未来充满了不确定性。
目前，北大医药董事陈岳忠根据授权代为行使董事长职责，常务副总裁余孟川根据授权代为行使总裁及法定代表人职责。公司强调控制权未发生变化，董事会运作正常，公司财务及生产经营管理情况正常。
然而，市场疑虑远未消散。这位跨界实控人如何在短时间内完成对上市公司的掌控，又为何在掌舵不足一年后迅速落马？这些问题的答案，不仅关乎北大医药的未来走向，也将为资本市场上的跨界并购与公司治理提供重要镜鉴。
在失去最大客户后，北大医药正试图将战略重心转向医药制造。但其转型成效仍面临产品结构与市场竞争的双重挑战。
截至11月13日，北大医药的股价仍在6.6元附近徘徊，但公司前景已蒙上厚厚阴影。
徐晰人的资本游戏突然按下停止键，留下的是待解的资产谜团、流失的核心业务、分崩的管理团队，以及那些仍在期待“节日福利”的基层员工。
北大医药的案例将成为资本市场的一个重要警示，它展现了当资本操盘手过度杠杆收购、忽视企业经营与公司治理时，可能引发的多重风险。
徐晰人“空手套白狼”的梦想最终破碎，而北大医药的重生之路，才刚刚开始。
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