发行冲刺 新发基金规模连续七年超万亿
截至11月23日，2025年以来新成立基金发行总规模突破1万亿元，这标志着国内新基金年度发行规模已连续第七年稳定在万亿大关之上。
截至2025年11月23日，以基金成立日为统计口径，全年新成立基金达到1340只，发行总规模达10445.98亿元。
与往年相比，2025年新基金市场最显著的变化是产品结构的深刻调整——以股票型基金和混合型基金为代表的主动权益类产品成为绝对主力，合计贡献了超过一半的新发规模。
01 规模连续七年破万亿
2025年公募基金发行市场延续火热态势，截至11月23日，全年新成立基金发行总规模达到10445.98亿元。
这一数据标志着国内新基金年度发行规模自2019年以来，已连续第七年稳定在万亿元规模之上。
从更长的时间维度来看，基础市场经历了大涨大跌、企稳回升的曲折历程，但公募新基金发行数量均超过1000只，规模稳居万亿元之上。
华南某公募行业人士指出，2025年新基金市场的亮眼数据，既是市场对中国经济长期发展信心的体现，也是基金行业专业化能力不断提升的结果。
02 权益类基金的强势回归
2025年新基金市场最显著的特征是产品结构的深刻变化。
股票型基金表现尤为亮眼。数据显示，2025年以来新成立的股票型基金共750只，募集规模达3820.15亿元，在新基金总规模中的占比高达36.57%。
这一占比不仅较2024年全年的21.14%实现大幅跃升，也可能创下有记录以来的历年最高水平。
混合型基金同样表现稳健，新发的248只产品募集规模为1455.77亿元，占比13.94%，规模与占比均较2024年全年（699.20亿元，占比5.91%）有明显回升。
股票型与混合型基金合计占比超过50%，与此前几年债券型基金占据绝对主导的情况形成鲜明对比。
03 债基主导地位削弱
与权益类基金的强势形成对比，前几年作为发行“稳定器”的债券型基金在2025年的占比出现明显回落。
2025年截至目前，新发债券型基金240只，募集规模4266.20亿元，占比为40.84%。
尽管规模依然可观，但其市场主导地位相较2024年全年（70.19%）和2023年全年（71.27%）已大幅削弱。
盈米东方金匠投顾团队分析，2025年权益市场整体表现强势，带动权益类基金收益率大幅上升。
反观债市，在经历了前两年的牛市后，收益率处于历史低位，利率下行空间收窄，债券资产的资本利得收益预期下降，吸引力相对减弱。
04 科技主题产品受追捧
2025年，专注于科技领域投资的产品受到投资者青睐，多只科技主题基金出现爆款。
基金公司也抢着布局新赛道。
以11月21日获批的16只硬科技主题基金产品为例，涵盖多个科技细分赛道，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF，以及2只科技主题主动权益类基金等。
国联基金表示，被动指数型产品蓬勃发展，进一步降低了权益投资门槛，放大了权益类基金的发行规模。
围绕新质生产力、科技创新等国家战略的主题指数基金将不断涌现，为投资者提供更丰富的工具。
05 市场演变与多元格局
回顾近七年数据，新基金发行市场经历了从 “债强股弱”到“股债均衡” 再到如今“权益引领”的清晰演变路径。
2021年是上一轮权益类基金（混合型为主）发行的高峰，随后市场调整，至2023—2024年债券型基金占比达到历史极值。
2025年，市场再度向权益类回归，形成了一个完整的周期循环，但结构更为健康。
与2019年至2020年相比，2025年的市场结构不再由单一品类主导（如2020年混合型占50%），而是呈现出股票、债券两大品类均衡发展，FOF等创新型产品快速跟进的多元化格局，标志着市场成熟度的提升。
06 创新驱动与未来展望
产品创新成为2025年新基金发行市场的一大亮点。
过去一年，公募行业不断创新，信用债ETF、科创板综合ETF、科创债ETF、浮动费率基金、自由现金流ETF等产品相继登场，为行业带来生机和活力。
截至11月16日，目前已成立了46只新模式浮动管理费基金，发行总规模合计超过550亿元。
上述中型基金公司相关负责人认为，持续、有活力的产品创新是驱动公募基金行业迈向高质量发展不可或缺的力量。
展望未来，受益于居民资产向金融资产转移的长期趋势，基金发行保持在万亿元体量有望成为常态。
展望未来，受益于居民资产向金融资产转移的长期趋势，基金发行保持在万亿元体量有望成为常态。国联基金认为，经济数据向好带动A股盈利预期提升，叠加市场估值处于相对合理区间，为资金持续入市提供了基础。
随着更多优质上市公司的涌现和资本市场生态持续优化，权益类基金有望继续成为推动基金市场发展的核心动力，为投资者创造更多长期价值。
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