农工建中霸榜A股前四强股市值冲破15万亿

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-24 14:50:46

“农工建中”霸榜A股前四强，银行股市值冲破15万亿
低估值、高股息策略在2025年末的A股市场迎来高光时刻，四大国有银行用惊人的涨幅演绎了一场“大象起舞”的资本盛宴。

11月20日，A股市场全天高开低走，上证指数报收3931.05点，下跌0.40%。然而，银行板块却逆势走强，中国银行、工商银行盘中均续创历史新高。

截至当日收盘，A股市值排名前四的席位全部被银行股占据——农业银行、工商银行、建设银行和中国银行，这四家国有大行以绝对优势霸榜A股前四强。

随着这一轮银行股的强势上涨，整个银行板块总市值已经突破15万亿元大关，达到15.39万亿元，较年初增长3.03万亿元。

01 四强争霸
Wind数据显示，截至11月20日收盘，农业银行、工商银行、建设银行和中国银行的总市值分别为2.77万亿元、2.74万亿元、2.00万亿元和1.85万亿元。

这四家国有大行总市值在A股5400多家上市公司中位列前四。

中国银行的表现尤为引人注目。11月20日，该行总市值较前一日增加573亿元，在A股的排名从第7位跃升至第4位，一举超越了贵州茅台、中国石油和宁德时代等传统热门股。

从全年表现看，农业银行成为银行板块当之无愧的“涨幅王”，全年涨幅达到60%。

青岛银行、厦门银行、重庆银行、工商银行、宁波银行等5家银行涨幅也在20%以上。

02 大象起舞
国有大行成为这轮银行股市值增长的主要推动力。

数据显示，目前国有大行总市值已达10.67万亿元，较年初增长2.51万亿元，贡献了银行板块市值增长的大部分。

与此形成鲜明对比的是，整个A股市场在同一天表现疲软，上证指数下跌0.40%。

银行股的逆势上涨凸显出市场避险情绪的升温以及对高股息资产的追捧。

这一现象被市场形象地称为“大象起舞”——指那些市值庞大、像大象一样笨重的银行股，却展现出了惊人的上涨活力。

03 低估值高股息优势
此轮银行股上涨行情与其“低估值、高股息”的特点紧密相关。

从市净率看，目前大多数银行仍处在“破净”状态。

截至11月20日，农业银行和招商银行的市净率分别为1.04和1.00，其他40家上市银行的市净率均未超过1。

股息率方面，以11月20日股价计算，42家上市银行中有25家银行股息率在4%以上，其中张家港行股息率最高，达到6.48%。

国有大行中，目前股息率最高的是工商银行，股息率为3.72%，农业银行在经历股价大幅上涨后，股息率仍达2.96%。

苏商银行特约研究员薛洪言表示，“当前多数上市银行股息率处于较高水平，在市场利率下行周期中，这类兼具稳健现金流与高分红比例的资产，成为低风险偏好资金的避风港”。

04 产业资本增持
近期，上市银行股东和高管增持现象有增不减，持续向市场传递积极信号。

据统计，11月以来，青岛银行、齐鲁银行、苏农银行、常熟银行、沪农商行等多家银行发布了公司股东或高管增持股份的公告。

产业资本正在积极“抢筹”银行股。

11月7日，青岛银行发布大股东增持股份计划实施结果公告，青岛国信产融控股于9月15日至11月5日通过港股通渠道累计增持该行H股股份2.43亿股，增持金额合计9.57亿元。

除股东外，各家上市银行高管也纷纷自掏腰包增持。

沪农商行5名高管于11月13日至11月17日期间，以自有资金从二级市场买入该行股票合计超过25万股，并承诺锁定两年。

05 行情有望延续
业内人士认为，当前银行股仍具备较大的吸引力。

薛洪言指出，尽管主动型基金对银行板块的低配比例有所扩大，但保险、社保等长线资金仍在持续布局。

监管层倡导的“提高分红比例、强化股东回报”政策，也进一步增强了银行股的配置吸引力。

国信证券研报认为，从资金角度和风格角度看，历年年底至次年初往往都是银行板块较好的投资阶段，今年大概率仍能延续。

资金层面上，保险开门红的资金配置需求增加，同时保险资金非标资产大量到期也增加了配置需求。

低利率环境下，ROE稳健且分红率稳定的银行吸引力进一步增强。

从风格角度看，今年成长风格演绎较为极致，年底风格大概率更趋于均衡。

即使没有强政策刺激，当前上市银行基本面底部预期已经明确，这是支撑银行板块行情延续的基础。

纵观全球资本市场，如此庞大的金融机构集体领跑实属罕见。

国有四大行占据A股前四强的格局，反映了当前市场对低估值、高股息资产的青睐。

随着利率环境持续下行，那些盈利稳定、分红可观的大型银行股正成为资金新的避风港。

正如市场分析师所言，“即使没有强政策刺激，当前上市银行基本面底部预期已经明确，这是支撑银行板块行情延续的基础”。

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