以下是关于这种现象可能的原因分析：
一、黄金市场的独特吸引力
1. 避险属性持续发挥作用
在全球经济面临诸多不确定性的情况下，如地缘政治冲突不断（例如俄乌战争使得东欧地区的政治局势紧张，影响到全球能源供应、贸易格局等多方面）、宏观经济政策不稳定（一些国家货币政策大幅波动，像土耳其曾出现汇率崩溃的风险）等。
黄金作为传统的避险资产，投资者纷纷涌入黄金市场。对于基金经理而言，只要这种不确定性持续存在，黄金就随时有因避险需求而上涨的动力，所以即使已经获得了较高的收益也不愿意轻易离场。
2. 抗通胀特性
当通货膨胀率上升时，货币的实际购买力下降。例如在一些新兴市场国家，通货膨胀较为严重，物价不断上涨。
而黄金的价格往往与通胀呈现正相关关系。历史数据显示，在20世纪70年代美国高通胀时期，黄金价格大幅上涨。基金经理预期通胀可能继续维持在较高水平或者进一步上升，持有黄金可以有效抵御通胀风险，保护资产价值，所以即使有5倍收益也可能选择继续持有。
二、从基金投资策略角度
1. 长期投资理念
许多基金经理遵循价值投资和长期投资的理念。他们可能对黄金的长期价值有深入的研究和坚定的信心。
从长期的资产配置角度来看，黄金在整个投资组合中具有独特的地位，能够分散风险。例如在一个包含股票、债券和黄金的投资组合中，黄金与股票、债券的相关性较低。当股票市场表现不佳时，黄金可能会起到稳定组合价值的作用。所以基金经理不会因为短期获得高收益就抛售黄金，而是将其作为长期资产配置的重要组成部分。
2. 趋势判断
基金经理可能判断黄金市场仍然处于上升趋势之中。他们通过对技术分析（如观察黄金价格的均线系统、相对强弱指标等技术指标）和基本面分析（如全球黄金供需关系、主要央行的货币政策走向等）的综合研究。
如果他们认为目前的市场状况仍然支持黄金价格继续走高，就会选择继续持有。例如，如果预测到未来主要央行可能进一步降息或者增加货币供应量，这将推动黄金价格上升，那么在已经获得5倍收益的情况下，依然不会轻易卖出。
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