通胀的急剧下降确实会给美联储带来新的挑战。在通胀高企时，央行通常会通过提高名义利率来抑制需求和降低物价上涨的速度。然而，当通胀开始下降，尤其是快速下降时，这可能会导致实际利率（即名义利率减去通货膨胀率）上升。
实际利率的上升可能不是一件好事，尤其是在经济放缓或衰退的风险较高的情况下。较高的实际利率会增加借贷成本，抑制企业投资和消费者支出，从而可能加剧经济下滑。此外，如果市场预期通胀将继续下降至低于央行目标水平，这可能导致长期利率下降，引发通缩风险，通缩是一种物价普遍下跌的经济状况，它能够进一步抑制消费和投资，导致经济萎缩。
因此，美联储在应对通胀下降时需要谨慎平衡其政策工具。一方面，它需要确保实际利率不会变得过高，以免对经济增长造成不必要的压力。另一方面，它也需要维持一定的实际利率水平以防止通胀预期失控。
在这种情况下，美联储可能需要重新评估其货币政策立场，并采取措施来平滑通胀预期的调整，同时监控经济指标以避免经济过热或过冷。这可能包括使用前瞻性指导，资产购买或其他非常规政策工具来影响长期利率和市场预期。美联储需要在控制通胀和促进就业之间找到恰当的平衡点，同时保持对经济变化的灵活响应能力。
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