最高法、证监会联合发文提高上市公司破产重整质效

xinwen.mobi · 发表于 2025-1-3 04:47:18

最高法、证监会联合发文提高上市公司破产重整质效具有多方面重要意义：

一、政策背景与目的
1. 优化营商环境
在市场
经济环境下，部分上市公司可能由于经营不善、市场风险等因素陷入困境。通过提高破产重整质效，能够为这些上市公司提供一种有效的挽救机制，避免因简单破产清算而导致的企业资产浪费、员工失业等一系列社会
经济问题，从而优化整体营商环境。
2. 保护投资者权益
上市公司涉及众多投资者的利益，包括中小股东和债权人。有效的破产重整可以最大程度地保全公司资产，提高债权清偿率，维护股东权益，避免投资者血本无归，增强投资者对资本市场的信心。
3. 促进资本市场健康发展
上市公司在资本市场中占据重要地位。提高其破产重整质效有助于优化资本市场资源配置，将那些陷入困境但仍有挽救价值的公司进行重整，去除不良资产，引入新的战略投资者和经营理念，使公司重新获得竞争力，从而提升整个资本市场的质量和活力。

二、主要措施及影响
1. 加强信息共享与沟通协调
措施
   建立健全信息共享机制，最高法和证监会之间将在上市公司破产重整相关信息方面进行深度共享。例如，法院在受理上市公司破产重整案件时，可以及时获取证监会掌握的关于该公司的监管信息、财务状况、违规记录等；证监会也能了解到法院在审理过程中的相关司法进展情况。
影响
   这种信息共享有助于提高决策的准确性。法院在裁定重整计划、审查债权债务关系等方面能够基于更全面的信息做出公正合理的判断；同时，证监会在履行监管职责时，也能更好地配合法院的重整工作，如对重整过程中的信息披露进行有效监管。
2. 规范重整程序
措施
   明确上市公司破产重整的启动标准、审理流程等。例如，规定更为具体的财务指标或者经营状况恶化程度作为启动重整程序的依据，同时细化从申请、受理、债权申报与确认、重整计划草案的制定与表决到最终批准实施等各个环节的操作规范。
影响
   一方面可以防止重整程序的滥用，避免一些不符合重整条件的公司通过不正当手段启动重整来逃避债务或者进行利益输送；另一方面，规范的程序能够提高重整效率，减少不必要的争议和拖延，使真正有价值的公司能够迅速进入重整轨道并获得新生。
3. 强化重整中的权益平衡
措施
   在债权人和股东权益保护方面制定更为细致的规则。例如，对于不同类型债权人（如担保债权人、普通债权人）的权益在重整计划中的安排要遵循公平、公正原则，同时合理界定股东权益调整的范围和方式，在挽救公司的前提下保障各方的合法权益。
影响
   有助于平衡各方利益关系。债权人能够在重整中获得合理的债权清偿预期，而股东也能在公司重生的过程中根据自身权益调整情况分享未来发展的成果，减少各方之间的矛盾冲突，促进重整计划的顺利实施。
4. 提升重整中的信息披露质量
措施
   要求上市公司在破产重整过程中进行全面、准确、及时的信息披露。不仅要披露公司的财务状况、资产处置情况，还要披露重整计划的进展、潜在风险等重要信息，并且要保证信息披露的渠道畅通，以便投资者、债权人等利益相关者能够方便获取。
影响
   增强市场透明度，使得投资者和债权人能够基于充分的信息做出合理的决策。同时，高质量的信息披露也有助于监管部门对重整过程进行有效监督，防止内幕交易、操纵市场等违法行为的发生。

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