证券基金保险公司互换便利

m.xinwen.mobi · 发表于 4 小时前

证券基金保险公司互换便利（简称“互换通”）是一项内地与香港金融市场互联互通的创新合作机制，以下是详细介绍：

1. 定义
“互换通”指境内外投资者通过香港与内地基础设施机构连接，参与两个金融衍生品市场的机制安排。初期先开通“北向通”，即香港及其他国家和地区的境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。

2. 主要内容
交易品种
目前开放的是利率互换产品，这是一种场外交易的金融衍生品，交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。
通过“互换通”，境外投资者可以更方便地参与内地利率互换市场，有助于提高市场的流动性和定价效率。
交易平台
依托内地银行间市场的交易平台和香港的交易平台进行交易对接。内地的中国外汇交易中心为交易中心提供相关交易服务，香港方面则通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）等相关基础设施进行协同。
清算结算
在清算方面，香港清算行与内地中央对手方清算机构通过建立清算通机制，实现交易的集中清算。这有助于降低交易对手风险，提高市场的稳定性和安全性。
在结算方面，两地的结算机构紧密合作，确保交易的资金和合约能够准确、及时地结算。

3. 意义
对境外投资者的意义
丰富投资策略：使境外投资者能够更便捷地参与内地利率互换市场，丰富了他们的投资策略。境外投资者可以利用利率互换产品来对冲利率风险、进行资产配置调整等。
拓展市场机会：内地市场规模庞大且具有独特的投资机会，“互换通”为境外投资者打开了进入内地金融衍生品市场的大门，进一步拓展了他们的市场覆盖范围。
对内地市场的意义
提升国际影响力：吸引更多的境外投资者参与内地金融市场，有助于提升内地金融市场的国际化水平和国际影响力，推动人民币国际化进程。
促进市场发展：境外投资者的参与将带来更多的资金和先进的交易理念，有助于促进内地银行间金融衍生品市场的发展，提高市场的流动性、定价效率和创新能力。
加强两地金融合作：进一步加深香港与内地金融市场的互联互通，巩固香港作为国际金融中心的地位，同时也有助于内地金融市场更好地借鉴香港成熟的金融市场经验和监管模式。

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