1. 现象背景
在金融市场环境下，公募基金自购是一种较为引人关注的现象。年内37家公募开展自购，其中发起式基金居多这一情况有着多方面的原因。
2. 发起式基金自购居多的原因
信心展示方面
对自身投资能力的信心：发起式基金的管理人需要认购一定金额的基金份额，这是一种对自身投资管理能力的公开表态。例如，当基金公司发起一只新的发起式基金并进行自购时，向市场传达出他们认为该基金有较好的投资前景。基金公司内部的投研团队对自身的投资策略、研究能力有信心，相信能够通过有效的资产配置和股票、债券等的选择为投资者获取收益。
稳定市场和投资者信心：在市场波动时期，公募基金的自购尤其是发起式基金的自购能够起到稳定市场情绪的作用。对于投资者来说，看到基金公司愿意用自有资金投入到发起式基金中，会认为基金公司与自己的利益更趋一致，增强对基金的信任感，减少因市场短期波动而产生的恐慌赎回行为。
业务发展需求
产品发行与规模扩张：发起式基金在募集成立方面有一定优势，自购有助于这类基金达到成立的规模要求。按照规定，发起式基金的发起资金应不低于1000万元，且发起资金认购的基金份额持有期限不少于3年。基金公司通过自购可以快速推动发起式基金的设立，进而在基金市场中占据更多的份额，扩大自身的业务版图。
符合监管导向与创新发展：发起式基金是基金行业的一种创新产品形式，监管部门鼓励这种模式以促进基金公司更加注重基金的长期业绩和风险管理。基金公司积极开展发起式基金的自购，也是顺应监管导向，在创新发展方面进行积极探索的表现。
3. 对市场和投资者的影响
市场稳定：众多公募基金自购，尤其是发起式基金的自购，从整体上为市场提供了一定的资金支持。在股市或债市出现波动时，这些自购资金相当于一种稳定器，有助于缓解市场的抛售压力，促进市场的平稳运行。
投资者选择：对于投资者而言，公募基金自购发起式基金增多提供了更多的投资选择。一方面，投资者可以关注那些被基金公司自购较多的发起式基金，因为这可能暗示着基金公司对该基金的看好。另一方面，投资者也需要综合考虑基金的投资策略、风险收益特征等因素，不能仅仅因为基金公司自购就盲目投资。
4. 风险与挑战
自购资金的流动性风险：尽管发起式基金的自购份额有一定的锁定期，但如果市场出现极端情况，基金公司可能面临自购资金的流动性风险。例如，在市场长期熊市的情况下，基金净值大幅下跌，自购资金可能面临较大的账面损失，而且在锁定期结束后如果市场没有好转，基金公司在赎回自购份额时可能会进一步影响基金的规模和市场形象。
业绩压力：基金公司自购发起式基金后，面临着更大的业绩压力。如果基金业绩不佳，不仅投资者会遭受损失，基金公司自身的自购资金也会缩水。这就要求基金公司不断提升投研能力，优化投资组合，以实现较好的业绩回报。
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